ИнструкцииИнструкция

ETF в Казахстане: какие фонды доступны, как купить и что учесть

На 16 октября 2026 года на KASE торгуются два казахстанских ETF: KASXf на индекс KASE и MBM_f на индекс MBM KASE, оба от BCC Invest, оба запущены 10 апреля 2026 года. Кроме них доступны фонды на AIX и платформе ITS и иностранные ETF в секторе KASE Global. Ниже: что за фонды, где взять тикеры, как купить и какие налоговые нормы относятся к ETF.

Какие ETF торгуются на KASE

Биржевой фонд (ETF, exchange-traded fund) — фонд, паи которого покупают и продают на бирже, как акции, а цена пая следует за индексом или активом. До апреля 2026 года на KASE в разделе паёв были только обычные паевые фонды. 10 апреля 2026 года KASE открыла торги первыми ETF на свои индексы: оба фонда создала и зарегистрировала вместе с BCC Invest в конце 2025 года.

Два ETF на KASE на 16.10.2026

Это единственные два инструмента с типом «ETF» в списке паёв KASE на дату. Остальные 19 строк того же списка — паевые фонды (BCC Invest, Freedom Finance, Halyk Finance, Сентрас Секьюритиз, Alatau City Invest, Standard). Нужно смотреть именно колонку «Тип»: слово «ETF» в названии ещё ничего не говорит.

Что внутри ETF на индекс KASE и сколько он стоит

KASXf полностью повторяет индекс KASE. На странице фонда BCC Invest сказано, что это первый индексный фонд в Казахстане с вложениями в десять самых торгуемых акций рынка, репликация индекса 100%, выплаченные дивиденды фонд реинвестирует. Паи выкупает управляющая компания раз в год; номинал пая 1 тенге, валюта вложений тенге.

Веса бумаг в KASXf по данным Forbes Kazakhstan (10.04.2026)

Здесь источники расходятся. На странице BCC Invest в списке бумаг фонда назван QazaqGaz, а КазМунайГаза нет; у Forbes наоборот. Точный состав и веса надо смотреть в документах фонда (правила, декларация инвестиционной политики) на странице фонда. Мы эти документы не открывали.

Комиссия тоже сообщается по-разному. Forbes со слов управляющей компании называет 0,75% для фонда на индекс KASE и 0,5% для фонда MBM. Cbonds показывает для KASXf коэффициент общих расходов (TER) 0,5%. Самой страницы с комиссией у BCC Invest и KASE мы не нашли: на сайте управляющей компании и в карточке KASXf на KASE её нет. Какая цифра действует, подтверждают правила фонда.

Что это значит в деньгах. При комиссии 0,75% годовых с вложенных 1 000 000 ₸ за год удерживается 7 500 ₸, при 0,5% — 5 000 ₸. Деньги списываются внутри фонда, отдельной строкой вы их не увидите: они уже заложены в стоимость пая.

Почему в первый день пай KASXf торговался на 50% дороже индекса

В день запуска индекс KASE вырос на 0,02%, а цена пая, по оценке эксперта Султана Елемесова, поднялась примерно на 50%. По данным FinRatings, часть продавцов выставляла паи по 1,3–1,5 тенге при номинале в 1 тенге. BCC Invest объяснил это спекулятивным спросом: фонд, по словам компании, торговался выше расчётной стоимости пая, а расчётная стоимость формируется из индекса KASE. Тем, кто купил дороже, компания предложила обратиться за консультацией на info@bcc-invest.kz.

Из этой истории следуют два практических вывода, и оба про устройство биржевого фонда. Цена на бирже определяется заявками покупателей и продавцов и может отличаться от расчётной стоимости пая (СЧА на пай). Маркет-мейкер как раз и нужен, чтобы держать цену рядом с расчётной. BCC Invest, по сообщению Forbes, обязался обеспечивать ликвидность не менее 10 млн тенге в день.

За 52 недели цена KASXf, по данным KASE, двигалась в диапазоне до 1,50 ₸, а на 16 октября последняя сделка прошла по 1,02 ₸. Cbonds на 15 октября показывает расчётную стоимость пая 1,03 ₸. Расчётную стоимость можно сверить и у управляющей компании.

Оборот в 0,2–1 млн тенге в день — это сотни тысяч паёв по цене около одного тенге, поэтому заявки на крупные суммы проще исполнить частями. При покупке разумнее выставлять лимитную заявку с ценой, которую вы готовы заплатить, а не рыночную.

Другие ETF, доступные казахстанцам: AIX, ITS, KASE Global

Помимо двух ETF от BCC Invest, к фондам в РК относят три группы инструментов. У каждой своя юрисдикция, своя биржа и свои налоговые последствия.

ETF и похожие инструменты вне списка ETF на KASE

ETF на золото. Казахстанского фонда, вложенного в золото, мы не нашли ни среди инструментов KASE, ни среди продуктов AIX. Доступ к золоту через ETF есть в секторе KASE Global: там торгуется SPDR Gold Trust под кодом GLD_KZ (ISIN US78463V1070). Это иностранный фонд, его цена привязана к золоту и выражена в долларах, поэтому на результат влияет курс доллара к тенге.

Доступ через Tabadul. По сообщению МФЦА от 8 января 2026 года, через платформу Tabadul, которую разработала биржа Абу-Даби ADX, стали доступны 17 зарегистрированных в Казахстане ETF. Среди них паи Fonte Bitcoin и Fonte Solana, фонды ITS Shariah и World и ETF на отдельные акции мировых компаний. Платформа соединяет биржи ADX, AIX, Bahrain Bourse, Muscat Stock Exchange и KASE: брокеры, подключённые к ней, торгуют этими фондами без повторного листинга. Для казахстанского частного инвестора это не новый способ купить ETF, а канал, через который казахстанские фонды видят инвесторы из других стран.

Нота, не ETF. На AIX торгуются также биржевые ноты ETN, например нота на Nasdaq-100, привязанная к Invesco QQQ. ETN — долговое обязательство эмитента, а не пай фонда, условия читают в проспекте.

Чем ETF отличается от акции и от паевого фонда

От акции. Акция — доля в одной компании. Пай ETF — доля в фонде, который держит набор бумаг. Цена KASXf следует за индексом KASE, куда входят десять компаний, поэтому падение одной бумаги не равно падению фонда. Но и защиты от падения рынка нет: если дешевеет весь индекс, дешевеет и пай.

От обычного паевого фонда. Обычный ПИФ покупают и продают через управляющую компанию по расчётной стоимости пая, которую считают раз в день. ETF торгуется на бирже в течение сессии по цене заявок. Отсюда плюс (можно купить и продать в любой момент торгов) и минус (цена может отличаться от расчётной, как в первый день KASXf).

Акция, ПИФ и ETF: сравнение

Один пример с расходами. Покупка 10 000 паёв KASXf по 1,02 ₸ — это 10 200 ₸ плюс комиссия брокера. Если комиссия фонда 0,5% в год, за год она составит около 51 ₸ с этой суммы, а при 0,75% — около 77 ₸. Размер комиссии брокера у каждого свой, её берут из тарифа.

Как купить ETF через казахстанского брокера: пошагово

Для ETF на KASE и AIX нужен брокерский счёт у компании, которой разрешена такая деятельность. Для KASE — лицензия ARDFM, для AIX — лицензия AFSA (МФЦА). Список лицензированных брокеров публикует регулятор. По данным digitalbusiness.kz на 3 сентября 2026 года, на рынке РК 44 брокера и дилера.

1. Откройте брокерский счёт онлайн, пройдите идентификацию и проверьте в договоре, что доступен нужный рынок: KASE, AIX или платформа ITS.
2. Узнайте, торгует ли брокер именно вашим тикером. Подтверждения, что KASXf и MBM_f доступны у конкретных брокеров, мы не нашли: проверьте в терминале поиском по тикеру.
3. Пополните счёт в тенге. Для ETF в долларах (KASE Global, ITS) нужна конвертация, брокер берёт за неё комиссию.
4. Найдите бумагу по тикеру: KASXf, MBM_f, на ITS это ITSW.ITS, ITSS.ITS, TSLA/100.ITS и так далее.
5. Выставьте лимитную заявку: укажите цену и количество паёв. Рыночная заявка при малом обороте может исполниться по невыгодной цене.
6. После сделки сохраните брокерский отчёт. По нему считают расходы на покупку, когда настанет время продавать.

Альтернатива для ETF от BCC Invest. Паи можно купить напрямую у управляющей компании: на странице фонда есть форма «Начать инвестировать» (имя, почта, телефон), контакт funds@bcc-invest.kz. Выкуп паёв управляющей компанией происходит раз в год, а биржа позволяет продать пай в любой торговый день.

Через ITS. Пример порядка действий из инструкции Freedom Broker: открыть и пополнить счёт в приложении Freedom Investments, найти тикер в разделе «Котировки», отправить заявку. Торги на ITS идут с 10:00 до 03:45 по времени Астаны, по данным страницы продукта.

Налог на доход от ETF в Казахстане

Налоги зависят от того, во что именно вы вложились и где куплен фонд. Все нормы ниже взяты из Налогового кодекса РК (в редакции, действующей с 1 января 2026 года) и относятся к физическому лицу — налоговому резиденту РК.

• Продажа паёв: ст. 400, п. 1. Доход от прироста стоимости уменьшается на доход от реализации паёв открытых и интервальных ПИФов (пп. 3)) и на доход от реализации бумаг из официального списка казахстанской биржи методом открытых торгов (пп. 6)). Для второго случая срок владения не нужен.
• Дивиденды: ст. 13 и ст. 436, пп. 13). Доход, подлежащий выплате по паям ПИФ, кодекс относит к дивидендам (ст. 13, п. 2, пп. 2)), кроме дохода при выкупе пая управляющей компанией. Дивиденды по бумагам из официального списка бирж РК освобождены у источника, если по бумаге за календарный год шли торги по критериям Правительства.
• Ставки, если льготы нет: ст. 363. Прирост стоимости облагается ИПН 10% с дохода до 8 500 МРП за год и 15% с суммы выше. Дивиденды: 5% до 230 000 МРП и 15% с превышения. МРП на 2026 год составляет 4 325 ₸ (Kapital.kz), значит порог для прироста — 36 762 500 ₸.
• Расчёт прироста: ст. 387. Результаты по всем сделкам за год складываются, бумаги списываются по методу FIFO, в расходы входит комиссия брокера. Результаты по льготируемым бумагам считаются отдельно и в базу не попадают.

Что из этого относится к ETF от BCC Invest, мы подтвердить не можем. В кодексе нет отдельной нормы про «ETF», а сайт KASE и страницы фондов не называют правовую форму KASXf и MBM_f (открытый, интервальный или иной ПИФ) и не показывают, находятся ли они в официальном списке. Выкуп раз в год на странице фонда намекает на интервальный режим, но это наш вывод, а не источник. Правильный ответ даёт либо управляющая компания, либо КГД.

ITS и AIX. Freedom Broker пишет, что листинг на AIX освобождает от налога на прирост стоимости, «в отличие от иностранных ETF», и что фонды зарегистрированы в МФЦА. Это заявление брокера. Кодекс связывает льготу с бумагами из официальных списков МФЦА «Астана» по пп. 1)–2) п. 7 ст. 6 Конституционного закона о МФЦА (на него ссылается ст. 387, п. 4), текста которого мы не открывали. Дивиденды ETF и фондов на акции в эту льготу автоматически не входят.

Иностранные ETF вне списков. Если вы купили зарубежный ETF через иностранного брокера, прирост и дивиденды вы декларируете сами по форме 270.00. В неё также входят иностранные ценные бумаги на 31 декабря (ст. 417, п. 1, пп. 5)). Срок подачи — до 15 сентября следующего года (ст. 418), уплата налога — в течение 10 календарных дней после (ст. 419). Подробности — в статье «Налоги инвестора в Казахстане» на этом сайте.

Риски ETF: ошибка слежения, ликвидность, валюта

Ошибка слежения. Пай должен повторять индекс, но результат фонда всегда немного отличается: расходы фонда, налоги, задержки в исполнении сделок. У KASXf расходы фонда заявлены в пределах 0,5–0,75% в год. Отдельно существует разница между ценой на бирже и расчётной стоимостью пая: в первый день торгов, по оценке эксперта, она составляла около 50%.

Ликвидность. По KASXf дневной оборот на 15–16 октября составил 0,69–1,0 млн ₸, по MBM_f — 0,16–0,19 млн ₸. Это мало по сравнению с акциями из индекса. Маркет-мейкер, по данным Forbes, обязался обеспечивать дневную ликвидность не менее 10 млн тенге.

Валюта. KASXf и MBM_f номинированы в тенге. Иностранные ETF на KASE Global и ITS торгуются в долларах, и при выходе в тенге результат зависит от курса: доллар может подешеветь к тенге. Официальный курс Нацбанка РК на 16.10.2026 — 454,14 ₸ за доллар.

Концентрация. Индекс KASE состоит из десяти компаний, у крупнейшей доля 19,15% (по Forbes). Фонд на MBM, напротив, вложен в гособлигации и денежный рынок, поэтому колебания у него другие. Это разные типы риска, а не «акции против облигаций».

Гарантий нет. В документах BCC Invest прямо сказано: инвестиции могут не принести ожидаемого дохода, можно потерять часть или все вложения, государство доходность не гарантирует, прошлые результаты не прогноз. Прогнозов цены фонда сайт не даёт: цена зависит от индекса, спроса и предложения на бирже и действий маркет-мейкера.

Что проверить перед сделкой

• Тикер, ISIN и тип инструмента на странице бумаги на kase.kz или aixkz.com.
• Правила фонда и декларацию инвестиционной политики у управляющей компании: состав, комиссию, порядок выкупа.
• Расчётную стоимость пая и сравнение с ценой на бирже.
• Тариф брокера: комиссия за сделку, за конвертацию, за хранение.
• Налоговый статус бумаги: в каком списке она находится и является ли брокер налоговым агентом.
• Для иностранных ETF: нужна ли форма 270.00 и W-8BEN.

Вопросы и ответы

Читайте также

• Индекс KASE: состав, тикер, график и как купить — что входит и как менялся

  Индекс KASE — главный ориентир казахстанского рынка акций: он показывает, как в среднем меняется стоимость крупнейших и самых ликвидных бумаг Казахстанской фондовой биржи. В статье разобрано, как он считается, какие десять эмитентов и с каким весом в него входят на дату, как менялось его значение на конец каждого года с 2015-го и что известно об ETF на индекс. Все цифры взяты с сайта KASE и из других открытых источников, указанных в конце.

• Как купить акции в Казахстане: пошаговая инструкция для начинающего

  Акции в Казахстане покупают через лицензированного брокера: он открывает счёт, принимает деньги и передаёт заявки на биржу KASE или AIX. В статье по шагам разобрано, как это устроено, какие комиссии берут брокеры на дату проверки, как проходят торги и какие риски стоит учесть заранее. Материал образовательный и не является инвестиционной рекомендацией.

• Как купить акции США из Казахстана: брокеры, W-8BEN, налоги и ETF на S&P 500

  Разбираем, как житель Казахстана может получить доступ к акциям и ETF США: через брокеров РК, МФЦА или иностранных, сколько это стоит по тарифам на 16 октября 2026 года, как заполняется W-8BEN и какие налоги учесть. Только факты и ссылки на первоисточники, без рекомендаций.

• Налоги частного инвестора в Казахстане в 2026 году: дивиденды, акции, облигации

  С 1 января 2026 года налоги инвесторов в Казахстане считаются по новому Налоговому кодексу: дивиденды облагаются по шкале 5% и 15%, налог с продажи ценных бумаг считается по итогам года. В статье разобраны ставки, льготы для бумаг из списков казахстанских бирж, налоги на иностранных брокерских счетах и порядок подачи декларации 270.00 с примерами в тенге.

Ещё в разделе «Инструкции»

• Как проверить пенсионные накопления в ЕНПФ: eGov, личный кабинет, приложение
• Как получить или использовать пенсионные накопления ЕНПФ: пенсия, жильё, лечение, наследство
• Декларация 270.00 для инвестора: как заполнить и подать пошагово

Инструкции: весь раздел

Материал носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Предупреждение о рисках.