СправочникиСправочник

Доходность ЕНПФ по годам: таблица с 2003 по 2026 год и сравнение с инфляцией

В 2025 году доходность пенсионных активов ЕНПФ составила 7,43% при инфляции 12,3%, в 2024 году — 17,8% при инфляции 8,6%. Ниже — годовой ряд 2003–2025, накопленный результат, реальная доходность, разбор 2026 года на 1 сентября и порядок проверки своего счёта.

Какая доходность у ЕНПФ: коротко

По итогам 2025 года доходность пенсионных активов ЕНПФ, распределённая на счета вкладчиков (ОПВ, ОППВ и ДПВ), составила 7,43% при годовой инфляции 12,3%: реальный результат отрицательный, разрыв 4,9 п. п. Годом раньше было 17,8% при инфляции 8,6%. С 1998 по 2025 год накопленная доходность — 1 060,2% против накопленной инфляции 941,9% (годовой отчёт ЕНПФ за 2025 год).

За 2026 год полной цифры ещё нет. Последний срез ЕНПФ — на 1 сентября 2026 года: доходность за 12 месяцев (сентябрь 2025 — август 2026) составила 6,17% по ОПВ, ОППВ и ДПВ и 18,65% по ОПВР (ЕНПФ). Это номинальные проценты в тенге, и их надо сравнивать с инфляцией за тот же срок: для 12 месяцев до августа 2026 года БНС даёт 9,8% (август к августу 2025 года), см. таблицу инфляции Реликта.

Ниже — годовой ряд за 2003–2025 годы с инфляцией и реальной доходностью, накопленный результат по периодам, разбор 2026 года, объяснение, чем отличаются цифры ЕНПФ, НБРК и УИП, и порядок проверки собственного счёта. Сайт не даёт прогнозов доходности: здесь только опубликованные данные.

Доходность ЕНПФ по годам: таблица 2003–2025

Ряд взят из приложения 7 к годовым отчётам ЕНПФ. В нём доходность — это прирост стоимости условной пенсионной единицы (УПЕ), в которой фонд ведёт учёт накоплений, то есть номинальный результат в тенге после вычета комиссионных расходов. С апреля 2014 года активы сведены в ЕНПФ и находятся в управлении Нацбанка; для более ранних лет ЕНПФ приводит тот же ряд, подписанный в приложении как «К2/Доходность (прирост УЕ по ЕНПФ)» (ЕНПФ, годовой отчёт 2023). Данные 1998–2002 годов: 6,8%; 25,2%; 16,4%; 14,5%; 14,3% при инфляции 1,9%; 17,8%; 9,8%; 6,4%; 6,6%.

Инфляция в ряду ЕНПФ — декабрь к декабрю. Для 2010–2025 годов она совпадает с официальным рядом БНС в нашей таблице инфляции; значения за 2003–2009 годы взяты из того же приложения ЕНПФ, отдельно по данным БНС мы их не проверяли.

Доходность пенсионных активов ЕНПФ и инфляция по годам, %

«Разница» — простое вычитание, как это делает ЕНПФ в годовых отчётах («ниже уровня инфляции на 4,9 п. п.» для 2025 года). «Реальная доходность» — расчёт Реликта: (1 + доходность) / (1 + инфляция) − 1. Для 2025 года: 1,0743 / 1,123 − 1 = −4,3%. Значения в источнике округлены до десятых, поэтому расчётные цифры приближённые.

Из 23 лет с 2003-го по 2025-й доходность оказалась ниже инфляции в 12: в 2003, 2004, 2007, 2008, 2010–2014, 2016, 2022 и 2025 годах. Самые глубокие провалы — 2008 год (разница −10,3 п. п. при инфляции 9,5% и результате −0,8%), 2007 год (−9,3 п. п., инфляция 18,8%) и 2022 год (−13,7 п. п., инфляция 20,3% при доходности 6,6%). Самый сильный запас — 2024 год: +9,2 п. п. (17,8% против 8,6%). ЕНПФ отдельно отмечает, что за последние десять лет (2016–2025) доходность уходила ниже инфляции три раза — в 2016, 2022 и 2025 годах (совпадает с таблицей).

Накопленная доходность и инфляция: что получилось за 10, 20 лет и с 1998 года

Годовые проценты перемножаются, а не складываются. Официально ЕНПФ приводит накопленную доходность с 1998 года: 1 060,2% против накопленной инфляции 941,9% по итогам 2025 года, а на 1 августа 2026 года — 1 111,11% против 1 001,29% (ЕНПФ). Наша проверка по округлённому годовому ряду даёт 1 062,1% и 941,9%: инфляция сходится до десятой, доходность отличается на 1,9 п. п. из-за округления.

Результат сильно зависит от точки отсчёта. В 1998–2002 годах накопленная доходность была 103,7% при инфляции 49,5%: этот запас всё ещё сидит в итоговой цифре с 1998 года. Если начать с 2003 года, картина другая.

Накопленные результаты по периодам (расчёт Реликта по годовому ряду ЕНПФ)

Что из этого следует: за 2003–2025 годы накопленная инфляция (597,0%) выше накопленной доходности (470,5%); перелом приходится на 2014 год, начиная с которого накопленная доходность выше (211,1% против 195,4%). Последние пять лет (2021–2025) снова в минусе из-за 2022 и 2025 годов. Это арифметика по опубликованному ряду, а не оценка работы управляющих.

Нацбанк в докладе Сенату приводит свою точку отсчёта — апрель 2014 года, когда завершилась консолидация активов: по 2024 год накопленная доходность 180,8% при накопленной инфляции 156% (НБРК). Среднегодовая реальная доходность за десять лет по оценке НБРК — 116 б. п., а без 2022 года — почти 280 б. п.; целевой ориентир регулятора — 200 б. п. сверх инфляции.

Пример на тенге. Допустим, на конец 2015 года на счёте было 1 000 000 ₸ без новых взносов и выплат. По ряду ЕНПФ за 2016–2025 годы это около 2 530 000 ₸ (рост 153,0%). Чтобы сохранить покупательную способность, к концу 2025 года нужно было около 2 421 000 ₸ (накопленная инфляция 142,1%, по таблице БНС). Реальная прибавка — около 4,5% за десять лет, меньше половины процента в год. Пример учебный: у реальных вкладчиков взносы шли постоянно, поэтому личный результат отличается.

Доходность ЕНПФ в 2026 году: данные на 1 сентября

Календарную доходность 2026 года ЕНПФ посчитает по итогам года. Пока фонд публикует ежемесячно скользящие показатели за последние 12 месяцев и накопленный результат с 1998 года. Последний полный набор — на 1 сентября 2026 года, он опубликован 23–25 сентября. На дату подготовки страницы (16 октября 2026 года) отчёта на 1 октября на сайте ЕНПФ не было.

Доходность пенсионных активов за 12 месяцев, скользящие данные ЕНПФ

Сначала доходность за 12 месяцев держалась выше 10%, затем с лета снизилась: 7,13% на 1 августа и 6,17% на 1 сентября. Источники объясняют это курсом. По данным Informburo со ссылкой на ежемесячный обзор ЕНПФ, с начала 2026 года тенге укрепился к доллару с 505,53 до 462,31 ₸, а отрицательная курсовая переоценка валютных активов (около 40% портфеля — в долларах США) «съедает» часть процентного дохода (Informburo, 22 сентября 2026). Там же приведена доходность с начала 2026 года: 4,2% на 1 сентября при инфляции 6,3% за период, реальная доходность −2,1%. Первичной публикации этой цифры на сайте ЕНПФ мы не нашли, поэтому считайте её данными СМИ.

За первые четыре месяца 2026 года доходность, по данным Tengrinews от 25 мая, была 0,00% при 8,57% за 12 месяцев (Tengrinews). Заместитель председателя НБРК Алия Молдабекова, по пересказу издания, назвала это не убытками, а снижением инвестиционного дохода из-за укрепления тенге. С мая цифра с начала года выросла до 4,2%, то есть большая часть дохода была заработана позже.

Накопленная доходность с 1998 года на 1 августа 2026 года — 1 111,11% при инфляции 1 001,29%. Накопленный с 1 апреля 2014 года чистый инвестиционный доход НБРК превысил 14,68 трлн ₸ (41,1% от накоплений вкладчиков с учётом выплат), а на 1 сентября 2026 года — 14,64 трлн ₸ (40,6%) (ЕНПФ). Снижение между датами — следствие отрицательной переоценки, а не пересчёта.

Почему у ЕНПФ, НБРК и СМИ разные цифры доходности

Если искать «доходность ЕНПФ», выпадают 7,43%, 10,62%, 12,6% и 17,8% — все они верны, но для разных периодов и портфелей. Сверяйте по четырём признакам.

• Период. Календарный год (2025: 7,43%), скользящие 12 месяцев (на 1 сентября 2026 года: 6,17%), с начала года (4,2% по данным СМИ), накопленная с 1998 года (1 111,11%). На 1 сентября 2025 года, например, за 12 месяцев было 12,60% при инфляции 12,20% (ЕНПФ), а за календарный 2025 год — 7,43%.
• Номинальная и реальная. Номинальная — прирост в тенге, реальная — с поправкой на инфляцию. ЕНПФ в отчётах вычитает инфляцию из доходности (в п. п.); мы дополнительно считаем по формуле (1 + доходность) / (1 + инфляция) − 1.
• «Распределённая на счета» и «начисленный инвестиционный доход». Начисленный доход — сумма, заработанная портфелем. Из неё вычитают комиссионные расходы, остаток распределяют на счета. В 2022 году начислено 914,4 млрд ₸, комиссионные расходы — 32,6 млрд ₸, распределено 881,8 млрд ₸ (ЕНПФ, основные показатели за 2022 год). Доходность в процентах считают по распределённому доходу.
• Деньги и проценты. Инвестиционный доход в трлн ₸ растёт вместе с активами: 1,77 трлн ₸ в 2025 году — это 7,43%, а в 2024 году примерно 3,4 трлн ₸ — это 17,8%. По сумме и по проценту результаты сравнивать нельзя: накопления выросли с 17,9 трлн ₸ на 1 января 2024 года до 25,97 трлн ₸ на 1 января 2026 года (ЕНПФ).
• Портфель. Показатель НБРК по ОПВ, ОППВ и ДПВ — один; ОПВР и каждый частный управляющий (УИП) считаются отдельно.

Из чего складывается доход, ЕНПФ показывает в отчётах. В 2022 году вознаграждение по финансовым инструментам дало 1 136,3 млрд ₸ (124% начисленного дохода), а переоценка и внешнее управление ушли в минус (−328,1 и −93,4 млрд ₸) при плюсе от валютной переоценки 186,7 млрд ₸. Процентный доход — основа результата, переоценка и курс тенге дают колебания по годам.

Доходность по ОПВ, ОППВ, ДПВ, ОПВР и у частных управляющих

ОПВ, ОППВ и ДПВ учитываются вместе и дают единую доходность НБРК, которую обычно и называют «доходностью ЕНПФ». ОПВР (взносы работодателя, с 2024 года) — отдельный портфель на условных счетах, и у него своя цифра: 17,96% за 2024 год и 5,11% за 2025 год (годовой отчёт ЕНПФ за 2025 год), а за 12 месяцев на 1 сентября 2026 года — 18,65%. На 1 сентября 2026 года портфель ОПВР на 96,30% состоял из госбумаг Минфина и на 3,69% из депозитов НБРК (ЕНПФ). Деньги ОПВР не являются собственностью работника, поэтому в «свою» доходность их считать нельзя.

УИП — частные управляющие, которым вкладчик может передать часть накоплений. Доходность у них считается отдельно и может быть выше или ниже НБРК. Годовой отчёт ЕНПФ за 2022 год: НБРК — 6,6%, УИП — от 2,8% до 4,2% при инфляции 20,3%. За 2024 год НБРК — 17,8%, УИП — от 15,2% до 18,1%. За 2025 год (данные ЕНПФ на 1 января 2026 года):

Доходность 2025 года: НБРК и УИП

Портфели УИП различаются по риску (Ki (12), Ki (36), Ki (60) — по горизонту, на котором оценивается минимальная доходность), поэтому прямое сравнение оправдано не всегда. Если доходность УИП оказывается ниже минимума, рассчитанного по требованию регулятора, управляющий возмещает отрицательную разницу из собственного капитала (ЕНПФ). На 1 января 2026 года необходимости в таком возмещении не было (ЕНПФ). Подробнее о переводе накоплений — на странице «Пенсионные накопления ЕНПФ».

О гарантии. ЕНПФ пишет, что под управлением НБРК действует государственная гарантия сохранности обязательных взносов (ОПВ, ОППВ) «с учётом уровня инфляции»; при снижении доходности в отдельном периоде, повлиявшем на накопленную доходность при наступлении права на выплаты, компенсация разницы гарантирована государством (ЕНПФ, релиз на 1 марта 2026 года). Это формулировка фонда; условия компенсации определены законодательством, и в этой справке мы их не разбираем.

Как проверить доходность своих пенсионных накоплений

Средняя доходность фонда не равна доходности вашего счёта: она зависит от того, когда вы вносили деньги. Взнос, сделанный в декабре, за год не заработал 7,43%. ЕНПФ распределяет доход ежедневно в зависимости от суммы накоплений, размера взносов и их регулярности, а расчёт опирается на стоимость УПЕ (ЕНПФ).

1. Войдите в личный кабинет на enpf.kz (по ЭЦП или логину и паролю) или в мобильное приложение ЕНПФ: инвестиционный доход виден в личном кабинете и в приложении (ЕНПФ).
2. Закажите выписку с индивидуального пенсионного счёта: она бесплатная и показывает взносы, выплаты и инвестиционный доход. Выписку можно получить и на портале egov.kz: «Граждане» — «Социальное обеспечение» — «Пенсионное обеспечение» (ЕНПФ). Внимание на название услуги: одна версия на eGov показывает суммы без инвестиционного дохода.
3. Сравните накопления на две даты. Пример: на 1 января 1 500 000 ₸, за год взнос 240 000 ₸ внесён равными частями, выплат нет, на 31 декабря на счёте 1 960 000 ₸. Доход — 1 960 000 − 1 500 000 − 240 000 = 220 000 ₸. Взносы поступали в течение года, поэтому это примерно 14% от средней суммы накоплений на счёте за год (1 500 000 + 120 000 = 1 620 000 ₸), а не от 1 500 000 ₸. Сопоставляйте с инфляцией за год из таблицы БНС.
4. Если нужна проверка через УПЕ: стоимость УПЕ публикуется на главной странице enpf.kz ежедневно; число единиц в выписке умножается на текущую стоимость (ЕНПФ).
5. Актуальную доходность фонда и УИП сверяйте на enpf.kz в разделе «Статистика и аналитика — Инвестиционное управление пенсионными активами» и на портале invest.enpf.kz, где есть сравнение управляющих.

Вопросы и ответы

Читайте также

• Пенсионные накопления ЕНПФ: как работают, доходность и УИП

  ЕНПФ хранит обязательные пенсионные накопления казахстанцев, а инвестируют их Национальный банк и частные управляющие. Разбираем, какие бывают взносы, какую доходность показывал фонд в 2021–2025 годах в сравнении с инфляцией и чем УИП отличается от самостоятельных инвестиций.

• Как получить или использовать пенсионные накопления ЕНПФ: пенсия, жильё, лечение, наследство

  Накопления ЕНПФ выплачивают по достижении пенсионного возраста (мужчины — 63 года, женщины — 61 год в 2026-м), при бессрочной инвалидности, выезде иностранца на ПМЖ и наследникам; до пенсии часть денег можно потратить на жильё и лечение сверх порога достаточности. Разбираем каждое основание: куда подавать заявление, какие документы, сроки и налоги по данным ЕНПФ на 16 октября 2026 года.

• Инфляция в Казахстане по годам: таблица с 2010 по 2026 год

  В сентябре 2026 года годовая инфляция в Казахстане составила 9,3%, за 2025 год — 12,3%, а максимум с 2010 года пришёлся на 2022 год: 20,3%. Ниже — официальный ряд БНС по годам и месяцам, накопленная инфляция за 5 и 10 лет с расчётом покупательной способности миллиона тенге и сравнение с базовой ставкой Нацбанка и депозитами.

• Перевод пенсионных накоплений в доверительное управление (УИП): условия, порядок, риски

  С 7 сентября 2026 года в доверительное управление частной компании (УИП) можно передать до 100% накоплений, в том числе обязательных (ОПВ и ОППВ); раньше предел для них был 50%. Разбираем условия, порядок подачи заявления, сроки, комиссии и защиту от убытков, не рекомендуя переводить деньги или оставлять их под управлением Нацбанка.

Ещё в разделе «Справочники»

• Ставки по депозитам в Казахстане: сколько платят банки и как выбрать срок
• Акции на KASE: полный список эмитентов с тикерами, секторами и капитализацией
• Сбережения в долларах или тенге: что показывают данные за 10 лет

Справочники: весь раздел

Материал носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Предупреждение о рисках.