РазборыРазбор

Пенсионные накопления ЕНПФ: как работают, доходность и УИП

ЕНПФ хранит обязательные пенсионные накопления казахстанцев, а инвестируют их Национальный банк и частные управляющие. Разбираем, какие бывают взносы, какую доходность показывал фонд в 2021–2025 годах в сравнении с инфляцией и чем УИП отличается от самостоятельных инвестиций.

Что такое ЕНПФ и сколько в нём накоплено

ЕНПФ — Единый накопительный пенсионный фонд, единственный в Казахстане фонд, где хранятся обязательные пенсионные накопления граждан. Накопительная система в стране работает с 1998 года, а в апреле 2014 года активы разных фондов были консолидированы в ЕНПФ (Национальный банк, доклад Сенату). Сам фонд только учитывает взносы и ведёт счета вкладчиков, а инвестирует деньги Национальный банк РК (НБРК) и частные управляющие компании, о которых речь пойдёт ниже.

Масштаб системы на последнюю дату, которую показывает главная страница enpf.kz (на 1 сентября 2026 года, с начала года): пенсионные накопления из ОПВ, ОППВ и ДПВ — 27,12 трлн тенге, накопления из ОПВР — 1,35 трлн тенге; индивидуальных пенсионных счетов — 12 677 854, условных пенсионных счетов по ОПВР — 6 137 259.

За январь–август 2026 года выплаты из фонда составили 1,24 трлн тенге, взносы по ОПВ, ОППВ и ДПВ — 1,97 трлн тенге (данные главной страницы enpf.kz на 1 сентября 2026 года).

Дополнительные источники для ряда: релизы ЕНПФ за 2023 год, за 2024 год и за 2025 год. Рост накоплений складывается из взносов и инвестиционного дохода за вычетом выплат: например, в 2022 году взносы составили 1,73 трлн ₸, инвестиционный доход — 0,88 трлн ₸, выплаты — 1,18 трлн ₸ (ЕНПФ, основные показатели за 2022 год).

Виды взносов: ОПВ, ОППВ, ОПВР и ДПВ

В систему поступают четыре вида взносов. Они различаются тем, кто платит, и тем, кому в итоге принадлежат деньги.

Виды пенсионных взносов в ЕНПФ

ОПВ. По данным ЕНПФ, ставка — 10% от ежемесячного дохода, принимаемого для исчисления ОПВ; доход от одного агента учитывается не выше 50 минимальных заработных плат (МЗП) (ЕНПФ). Срок уплаты — не позднее 25 числа месяца, следующего за месяцем выплаты дохода. От ОПВ освобождены, в частности, люди, достигшие пенсионного возраста, и лица с бессрочной инвалидностью I–II групп.

ОППВ платит только работодатель, и только за работников, занятых во вредных условиях: 5% от месячного дохода работника. Они дают право на досрочные выплаты с 55 лет при стаже таких взносов не менее 84 месяцев.

ОПВР введены с 1 января 2024 года. Работодатель платит их из собственных средств. Освобождены работодатели за работников, родившихся до 1 января 1975 года, людей пенсионного возраста, лиц с бессрочной инвалидностью I–II групп и военнослужащих (ЕНПФ). Особенность в том, что деньги ОПВР учитываются на условных пенсионных счетах (УПС): это условно-накопительный механизм. По разъяснению ЕНПФ, эти средства не являются собственностью вкладчика и не наследуются, а выплаты за счёт ОПВР пожизненные, но прекращаются при выезде на постоянное жительство за рубеж или смене гражданства (ЕНПФ). Ставки на 2027–2028 годы взяты со страницы ЕНПФ об ОПВР; оговорка «если иное не предусмотрено Социальным кодексом» означает, что график зависит от закона.

ДПВ — самый гибкий вид: размер и периодичность определяет сам вкладчик, контракт — договор о ДПВ. Для самозанятых и платформенной занятости на сайте ЕНПФ есть отдельные разделы с порядком уплаты; по специальному режиму ставка ОПВР для самозанятых — 1% от дохода (ЕНПФ).

Куда инвестируются пенсионные деньги

Основную часть пенсионных активов — более 99% — по данным на конец 2025 года держит в доверительном управлении Национальный банк. Остальное (от 88,55 млрд тенге на 1 января 2026 года) доверено частным управляющим инвестиционным портфелем (УИП). Всего под управлением НБРК и УИП на 1 января 2026 года находилось 25 948,09 млрд ₸, из них НБРК по ОПВ, ОППВ и ДПВ — около 25 103,96 млрд ₸, по ОПВР — 755,58 млрд ₸ (ЕНПФ, инвестирование на 1 января 2026).

Портфель НБРК по ОПВ, ОППВ и ДПВ на 1 января 2026 года (основные инструменты)

В таблице перечислены не все позиции (остальное приходится на прочие инструменты и зарубежные портфели), поэтому доли в сумме не дают 100%. Портфель ОПВР иной: он целиком в тенге — 89,96% составляют госбумаги Минфина, 7,26% — депозиты в НБРК, 2,77% — операции РЕПО.

Из доклада НБРК Сенату (на 1 января 2025 года): тенговый портфель — 13,4 трлн ₸ (около 60%), из них порядка 70% — госбумаги РК, около 15% — облигации квазигосударственного сектора и около 7% — банков второго уровня. Валютный портфель — 17,2 млрд долларов США (9 трлн ₸, около 40%); он инвестируется по стратегическому распределению в казначейские облигации США, госбумаги развивающихся стран, корпоративные облигации инвестиционного уровня и акции и управляется на индексной основе. С 2016 года доля валютных активов поэтапно повышена с 17% до 40% (НБРК). Регулятор подчёркивает, что вложения на внутреннем рынке делаются «по рыночным ставкам».

Доходность ЕНПФ по годам и сравнение с инфляцией

ЕНПФ ежегодно публикует доходность пенсионных активов, распределённую на счета вкладчиков. Это номинальная доходность в тенге; чтобы понять, выросла ли покупательная способность накоплений, её сравнивают с инфляцией за тот же период (годовая инфляция по Бюро национальной статистики за 2024 год — 8,6%, за 2025 год — 12,3%, БНС).

Что видно из ряда: в 2021, 2023 и 2024 годах доходность выше инфляции, в 2022 и 2025 годах — ниже. В 2022 году инфляция составила 20,3% при доходности 6,55%. Про 2025 год ЕНПФ пишет, что начисленный инвестиционный доход НБРК составил 1,77 трлн ₸ (в 2024 году — около 3,4 трлн ₸). Его снижение связывают с отрицательной переоценкой: курс доллара к тенге опустился с 525,11 до 505,53, а цены облигаций Минфина упали на фоне роста инфляционных ожиданий (Orda.kz со ссылкой на обзор ЕНПФ; ЕНПФ). Там же отмечается, что за десять лет доходность опускалась ниже инфляции три раза: в 2016, 2022 и 2025 годах.

Фонд и регулятор предупреждают, что один год — слишком короткий срок для оценки. Поэтому приводят и длинные периоды:

• с апреля 2014 по декабрь 2024 года накопленная доходность — 180,8% при накопленной инфляции 156% (НБРК);
• с 1998 года по 1 ноября 2025 года накопленная доходность — 1 062,38% при инфляции 925,20% (ЕНПФ);
• чистый инвестиционный доход с 2014 года по 1 ноября 2025 года — 13,60 трлн ₸, или 42,3% от всех накоплений (с учётом выплаченных) (ЕНПФ);
• средняя реальная доходность за 10 лет по оценке НБРК — 116 б.п. в год (почти 280 б.п. без 2022 года); цель — 200 б.п. выше инфляции (НБРК).

Цифры «за 12 месяцев» отличаются от календарных: на 1 апреля 2025 года ЕНПФ называл 11,99% при инфляции 10,00%, а на 1 ноября 2025 года — 12,58% за период ноябрь 2024 — октябрь 2025 (ЕНПФ; ЕНПФ). Доходность ОПВР считается отдельно: 5,11% за 2025 год.

Управляющие инвестиционным портфелем (УИП): как передать накопления

Вкладчик может передать часть накоплений в доверительное управление частной компании — УИП (управляющему инвестиционным портфелем). По докладу НБРК, по инициативе Главы государства вкладчикам на законодательном уровне предоставили право досрочно использовать накопления выше порога достаточности на жильё и лечение, а также передавать их частным управляющим компаниям (НБРК).

По данным ЕНПФ на 1 января 2026 года, в УИП находилось более 88,55 млрд ₸. Результаты частных управляющих за 2025 год, распределённые на счета клиентов:

Как это устроено по странице ЕНПФ о передаче в доверительное управление:

• передавать могут вкладчики ОПВ, получатели ОППВ, вкладчики ДПВ и получатели пенсионных выплат; можно выбрать один или несколько портфелей (консервативный, умеренный, рисковый) и сумму;
• нужно письменное заявление по форме ЕНПФ; ЕНПФ переводит активы в течение 30 календарных дней, а при неполных документах отказывает в течение 5 рабочих дней;
• перейти к другому УИП или вернуть деньги в НБРК можно не ранее чем через год после первой передачи;
• комиссия УИП ограничена 7,5% от инвестиционного дохода и устанавливается каждым УИП ежегодно;
• сравнить управляющих можно на портале invest.enpf.kz.

Про предельную долю: в релизе ЕНПФ от 30 января 2026 года указано, что можно передать до 50% накоплений ОПВ и ОППВ и 100% накоплений ДПВ (ЕНПФ); на самой странице о передаче процентный предел не назван, а лишь сказано, что сумма не может превышать накопления на счёте. Проверяйте актуальное ограничение у ЕНПФ (колл-центр 1418).

Отдельный нюанс на дату: по странице ЕНПФ, Halyk Global Markets уведомила о расторжении договора с 1 января 2027 года, новые заявления в её адрес с 1 января 2026 года не принимаются. Накопления ОПВР в УИП передавать нельзя.

Кто такие УИП на 1 января 2026 года: активы и портфели

На сайте ЕНПФ размещён реестр УИП, а требованиям регулятора — АРРФР — управляющие должны соответствовать (это условие передачи указано на странице ЕНПФ). На 1 января 2026 года в данных ЕНПФ фигурируют пять управляющих, суммарно более 88,55 млрд ₸. Структура их портфелей заметно различается.

Частные управляющие (УИП) на 1 января 2026 года

Важно: УИП-портфели существенно меньше портфеля НБРК, а вложения у них иные — больше банковских облигаций, РЕПО и зарубежных ETF. Результат 2025 года у всех пяти управляющих кроме Sentras Securities ниже инфляции (12,3%) — это следует из таблицы выше, но не оценка качества управления. В 2023 году, по данным Kursiv, все пять тогдашних частных управляющих показали доходность выше 10,11% у НБРК (от 10,67% до 17,2%) — (Kursiv). Orda.kz отмечает, что в 2025 году другие управляющие компании в целом превзошли НБРК, но лишь одна обошла инфляцию. Разные годы дают разную картину, поэтому ЕНПФ советует смотреть на периоды не менее года и дольше.

Доходность НБРК по портфелю ОПВР (условные счета) в 2025 году — 5,11%: 67,47 млрд ₸ процентного дохода при отрицательной рыночной переоценке дали начисленный доход 45,35 млрд ₸. В портфеле ОПВР нет валютных активов.

Взносы, выплаты и участники системы в цифрах

Кроме суммы накоплений, ЕНПФ публикует показатели движения денег и числа счетов. Выборка по годам из пресс-релизов фонда:

Ключевые показатели ЕНПФ

Прочерки означают, что показатель не найден в проверенных источниках. Внимание: «чистый инвестиционный доход» и «начисленный инвестиционный доход» ЕНПФ считает по разным методикам, поэтому ряд не стоит сводить в одну динамику без оговорок. Выплаты в 2021 году были повышенными (2,88 трлн ₸) из-за досрочного использования накоплений на жильё и лечение, а в 2022 году упали на 59%.

На 1 января 2026 года ИПС по ОПВ — 11,30 млн, по ОППВ — 764,1 тыс., по ДПВ — 466,3 тыс. Активными по ОПВ (то есть с поступающими взносами) были 71,29%, или 7,21 млн, из 10,11 млн ИПС, по которым взносы возможны (ЕНПФ). Стоит помнить: средняя сумма накоплений зависит от стажа. В отчёте за 2022 год средние накопления по ОПВ у участников со стажем до 5 лет составляли 246 тыс. ₸, 6–10 лет — 1 235 тыс. ₸, 11–15 лет — 2 287 тыс. ₸.

Средняя ежемесячная выплата по графику в 2023 году — 32 202 ₸, максимальная — 742 692 ₸ (ЕНПФ). Эти данные показывают, насколько накопительная часть зависит от размера и длительности взносов.

Жильё и лечение: единовременные выплаты

Накопления в ЕНПФ — не «замороженные» деньги: регулярные выплаты начинаются в пенсионном возрасте, но часть накоплений можно использовать раньше на жильё и лечение. Порядок описан на странице ЕНПФ о единовременных выплатах; основание — Социальный кодекс РК.

Право на выплату даёт любое из четырёх условий: (1) накопления ОПВ превышают минимальный порог достаточности; (2) пенсия или ежемесячное содержание обеспечивает коэффициент замещения не менее 40% от среднего дохода; (3) заключён договор пенсионного аннуитета со страховой компанией; (4) человек получает пенсионные выплаты по выслуге лет. Деньги можно потратить на жильё или лечение себя, супруга(и) или близких родственников.

Минимальные пороги достаточности на 2026 год (примеры по возрасту)

Для первой категории максимальная сумма — разница между накоплениями в доверительном управлении НБРК и порогом достаточности. Пример расчёта (условный): человеку 40 лет, на счёте 15 000 000 ₸, порог — 13 370 000 ₸ → доступно не более 1 630 000 ₸. Для остальных категорий пределы другие — 50% или все накопления (статья 220 Социального кодекса).

1. Проверьте доступную сумму в личном кабинете на сайте ЕНПФ, в мобильном приложении или на eGov.
2. Подайте заявку оператору: ЕНПФ называет Отбасы банк, Народный банк Казахстана, Altyn Bank, Банк ЦентрКредит и Freedom Bank Kazakhstan.
3. Оператор в течение 2 рабочих дней после рассмотрения заявки уведомляет ЕНПФ; при отсутствии оснований для отказа ЕНПФ переводит деньги на специальный счёт оператора в течение 5 рабочих дней.

С февраля 2021 года вкладчики досрочно использовали порядка 4,4 трлн ₸, около 85% из них — на жильё (на 1 января 2025 года, НБРК).

Программы на дату и их условия меняются — актуальные требования смотрите на сайте ЕНПФ и у оператора.

Регулярные выплаты, наследование и как посмотреть накопления

Выплаты по графику получают люди, достигшие пенсионного возраста (мужчины — 63 года, у женщин возраст растёт до 63 лет к 2031 году), лица с бессрочной инвалидностью I–II групп и с 55 лет — получатели ОППВ со стажем не менее 84 месяцев, прекратившие работу во вредных условиях (ЕНПФ).

Как считается сумма: в первый год годовая выплата — накопления × 6,5%, делится на 12 месяцев; далее ежемесячная выплата растёт на 5% в год. Пример на условных цифрах: при накоплениях 10 000 000 ₸ годовая сумма составит 650 000 ₸, то есть около 54 167 ₸ в месяц в первый год. Выплата не может быть ниже 70% прожиточного минимума (с исключениями); для ряда категорий применяется поправочный коэффициент.

Наследование. Личные накопления на ИПС (ОПВ, ОППВ, ДПВ) переходят к наследникам по законодательству РК: нужен документ о праве на наследство, нотариальное соглашение о разделе или решение суда; деньги переводятся только на счёт самого наследника. Кроме того, членам семьи положена выплата на погребение — до 94 МРП, но не больше остатка на ИПС (ЕНПФ). Накопления ОПВР не наследуются.

Как посмотреть накопления. Проверить сумму можно в личном кабинете на enpf.kz, в мобильном приложении ЕНПФ и через eGov; справки по телефону 1418.

Чем пенсионные накопления отличаются от самостоятельного инвестирования

Хотя и там, и там деньги вкладываются в ценные бумаги, правила разные. Ниже — различия по подтверждённым положениям ЕНПФ и НБРК.

Пенсионные накопления и самостоятельные инвестиции

Доходность пенсионной системы выше инфляции не обещается: НБРК сам называет цель реальной доходности 200 б.п. в год в долгосрочном периоде, а в 2022 и 2025 годах она была ниже инфляции. Ни один из способов сам по себе не является рекомендацией.

Как читать цифры доходности: на что смотреть

Новичку легко запутаться: в публикациях ЕНПФ рядом стоят разные доходности. Вот что обычно имеется в виду.

• Доходность с начала года — результат с 1 января на отчётную дату; в середине года она не равна годовой. Например, на 1 сентября 2025 года доходность за последние 12 месяцев была 12,60% при инфляции 12,20% (ЕНПФ), а итог календарного 2025 года — 7,43%.
• Доходность за 12 месяцев — скользящий период, зависит от даты отсчёта: 11,99% на 1 апреля 2025 года, 12,58% на 1 ноября 2025 года.
• Накопленная доходность — суммарный результат с момента старта (1998 год или апрель 2014 года) и сравнивается с накопленной инфляцией за тот же срок: 979,95% против 827,78% на 1 сентября 2025 года.
• Доходность, распределённая на счета вкладчиков — то, что реально зачисляется на ИПС.
• Реальная доходность — номинальная минус инфляция: в 2024 году 17,8% − 8,6% = 9,2 п.п., а в 2025 году 7,43% − 12,3% = −4,87 п.п. (простая разность, без точной формулы Фишера).

Для вкладчика также важна валютная составляющая: около 40% активов НБРК в долларах, поэтому укрепление тенге уменьшает тенговую оценку этих вложений, а ослабление — увеличивает. Именно такой эффект ЕНПФ называет одной из причин слабого результата 2025 года (курс доллара снизился с 525,11 до 505,53 ₸).

Деньги в УИП — это доверительное управление: результат отличается от результата НБРК в обе стороны и в отдельные годы может оказаться ниже. На странице ЕНПФ также указано, что государство гарантирует сохранность пенсионных взносов с учётом инфляции до 1 января 2027 года; условия и порядок такой гарантии лучше уточнять у ЕНПФ.

Вопросы и ответы

Читайте также

• Как проверить пенсионные накопления в ЕНПФ: eGov, личный кабинет, приложение

  Пенсионные накопления можно проверить бесплатно и на любую дату с момента открытия счёта: в личном кабинете на enpf.kz, в мобильном приложении ЕНПФ, на портале eGov или в отделении фонда. Ниже — какие входы подтверждены на сайтах ЕНПФ и eGov, что показывает выписка и как действовать, если цифры не сходятся.

• Перевод пенсионных накоплений в доверительное управление (УИП): условия, порядок, риски

  С 7 сентября 2026 года в доверительное управление частной компании (УИП) можно передать до 100% накоплений, в том числе обязательных (ОПВ и ОППВ); раньше предел для них был 50%. Разбираем условия, порядок подачи заявления, сроки, комиссии и защиту от убытков, не рекомендуя переводить деньги или оставлять их под управлением Нацбанка.

• Куда вложить деньги в Казахстане: сравнение депозита, облигаций, акций, золота и жилья

  Как работают пять основных инструментов сбережений в Казахстане и что показывают реальные данные: ставки, индекс KASE, цена золота в тенге, цены на жильё и инфляция. Без советов и рейтингов: только проверяемые цифры, оговорки и ссылки на первоисточники.

• Базовая ставка и инфляция в Казахстане: что это значит для сбережений

  Базовая ставка Нацбанка РК на 16 октября 2026 года — 16,25%, годовая инфляция в сентябре — 9,3%. Разбираем динамику ставки с 2019 года, инфляцию и курс по годам, реальную доходность и то, как всё это связано с вкладами, облигациями и кредитами.

Ещё в разделе «Разборы»

• Облигации в Казахстане: как устроены и как купить
• Налоги частного инвестора в Казахстане в 2026 году: дивиденды, акции, облигации
• Крупнейшие компании Казахстана на KASE: кто они и чем зарабатывают

Разборы: весь раздел

Материал носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Предупреждение о рисках.