Акции СШАСША

Как читать отчётность американских компаний: 10-K, 10-Q, 8-K и EDGAR

Годовой отчёт 10-K, квартальный 10-Q и текущий 8-K бесплатно лежат на сайте SEC в системе EDGAR. Разбираем, какие разделы читать, как сроки подачи видны в реальных датах и чем отличаются GAAP и non-GAAP на примерах Apple и NVIDIA.

Зачем читать отчёты, если есть котировка

У Apple за финансовый год, закончившийся 27 сентября 2025 года, выручка составила 416,2 млрд долларов, чистая прибыль 112,0 млрд, а прибыль на акцию (EPS) с учётом разводнения 7,46 доллара. Эти цифры взяты не из новостной ленты, а из формы 10-K, которую компания подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 31 октября 2025 года и которую может открыть любой человек в мире бесплатно.

Любая публичная компания США обязана регулярно раскрывать отчётность в SEC, а SEC публикует её в системе EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval). Для гражданина Казахстана, купившего акцию через брокера, это единственный источник, который не зависит ни от брокера, ни от пересказов в телеграм-каналах. Как устроены сами отчёты по МСФО, мы разбирали в статье «Как читать финансовую отчётность»; американские компании готовят их по US GAAP, но структура таблиц похожа.

Ниже: какие формы существуют, в какие сроки они выходят, из каких разделов состоит 10-K, как найти нужное на EDGAR и чем GAAP-показатель отличается от «скорректированного». Все примеры взяты из реальных документов Apple и NVIDIA на 19 октября 2026 года.

10-K, 10-Q, 8-K и другие формы: что в них и когда выходят

Компании подают в SEC десятки видов форм, но частному инвестору хватает пяти. В списке последних документов Apple и NVIDIA на EDGAR именно они встречаются чаще всего.

Основные формы, которые подают американские эмитенты акций

Сроки для 10-K и 10-Q берутся из инструкций к формам; к какой категории относится компания, зависит от рыночной стоимости акций в руках независимых акционеров, и это указано на титульной странице отчёта. Apple в 10-K за 2025 год отметила «Large accelerated filer». Пороговые суммы для категорий мы в источниках не открывали и не приводим.

Есть оговорка про 8-K. Если в нём раскрыта информация по пункту 2.02 (результаты деятельности) или 7.01 (Regulation FD), она считается «furnished», то есть предоставленной, а не «filed», то есть поданной. По тексту инструкции, такая информация не считается «поданной» в целях статьи 18 закона о биржах, если компания не укажет иное. Поэтому квартальный пресс-релиз с прибылью приходит в 8-K, а полная и проверяемая версия цифр появляется в 10-Q.

Пример реальных сроков, посчитанных кодом по датам из EDGAR:

Сколько дней проходит между концом периода и подачей отчёта

Практический вывод из таблицы: у крупных компаний отчёт выходит в первые 4–5 недель после конца периода, и это совпадает с днём пресс-релиза или следует за ним на следующий день.

Финансовый год не равен календарному

Календарный год у Apple не совпадает с отчётным. Финансовый 2025 год закончился 27 сентября 2025 года, а квартал по 27 июня 2026 года называется третьим кварталом финансового 2026 года. Фискальный год NVIDIA ещё сильнее отличается от привычного: «2 квартал 2027 финансового года» закончился 26 июля 2026 года, то есть за пять месяцев до конца календарного 2026-го.

Из-за этого заголовки вроде «NVIDIA отчиталась за второй квартал» легко понять неверно. Всегда смотрите на дату «for the quarterly period ended» на титульной странице формы. Даты окончания периода есть и в метаданных EDGAR (поле «report date»).

Из чего состоит годовой отчёт 10-K

Структура 10-K стандартизирована: номера пунктов (Item) одинаковы у Apple, NVIDIA и любой другой компании. Это удобно: нужный раздел всегда находится по номеру. Apple в 10-K за 2025 год приводит оглавление, которое совпадает с формой SEC, и добавляет пункт 1C про кибербезопасность.

Пункты 10-K, которые стоит открыть в первую очередь

Item 8 содержит три главные таблицы: отчёт о прибылях и убытках (Statements of Operations), баланс (Balance Sheets) и отчёт о движении денежных средств (Cash Flows). Заключение аудитора в том же пункте подписывает независимая фирма. У Apple это Ernst & Young LLP, аудитор компании с 2009 года; заключение датировано 31 октября 2025 года и сопровождается заключением об эффективности внутреннего контроля.

MD&A (Item 7) полезно читать вместе с таблицами: компания там объясняет динамику своими словами. Например, Apple пишет, что в 2025 году чистые продажи составили 416,2 млрд долларов, на 6% больше, чем в 2024-м (391,0 млрд). Валовая прибыль выросла со 180,7 до 195,2 млрд, то есть до 46,9% от выручки против 46,2% годом раньше. На сегмент Services пришлось 109,2 млрд при валовой марже 75,4%.

Пример: пять лет Apple в одной таблице

Показатели ниже мы сняли с интерфейса данных EDGAR (XBRL, раздел companyfacts на data.sec.gov): это те же цифры, что в таблицах 10-K, только в машиночитаемом виде. Прибыль на акцию мы проверили вручную: 112 010 млн долларов чистой прибыли делим на 15 004,697 млн акций в разводнённом расчёте и получаем 7,46.

Apple Inc.: финансовые годы 2021–2025 (млрд долларов, EPS в долларах)

Разрыв между темпами хорошо виден в цифрах. С 2024 по 2025 год чистая прибыль выросла на 19,5% (с 93,7 до 112,0 млрд), а EPS на 22,7% (с 6,08 до 7,46 доллара). Разницу даёт сокращение числа акций: с 15,41 до 15,00 млрд. Эта связь объяснена в нашем материале «EPS: что это». Выводов о том, дорого или дёшево стоит бумага, эти цифры не дают: для этого нужна цена, а она на дату читателя будет другой.

Как читать квартальный отчёт 10-Q

10-Q короче 10-K и состоит из двух частей. Часть I: Item 1 (финансовая отчётность без аудита), Item 2 (MD&A), Item 3 (рыночные риски), Item 4 (контроль). Часть II: Item 1 (судебные дела), Item 1A (изменения в рисках), Item 2 (выкуп акций) и другие. Главное правило сравнения: квартал сравнивают с тем же кварталом прошлого года, а не с предыдущим, чтобы убрать сезонность.

Apple, к примеру, в 10-Q за период по 27 июня 2026 года показывает выручку 109,4 млрд долларов, чистую прибыль 29,8 млрд и EPS 2,02 доллара. Годом раньше, за квартал по 28 июня 2025 года, было 94,0 млрд, 23,4 млрд и 1,57 доллара. Рост составил 16,4%, 27,1% и 28,7%. Кроме трёх месяцев, в 10-Q есть и колонка «девять месяцев с начала года»: 364,4 млрд выручки и 6,88 доллара EPS по 27 июня 2026 года.

Apple: третий квартал финансового года, 10-Q

Квартальные 10-Q не заменяют 10-K: в годовом отчёте больше примечаний и есть аудит. Но 10-Q — самый свежий документ, где цифры подкреплены полной отчётностью.

GAAP и non-GAAP: две прибыли на акцию в одном пресс-релизе

GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) — общепринятые принципы бухгалтерского учёта США. Все цифры в 10-K и 10-Q считаются по GAAP. Но в пресс-релизе компания часто публикует ещё и non-GAAP: тот же показатель, скорректированный на статьи, которые руководство считает разовыми. В релизе NVIDIA оба показателя стоят рядом и сопровождаются сверкой.

Пример: пресс-релиз NVIDIA о втором квартале 2027 финансового года (приложение к 8-K от 26 августа 2026 года). GAAP-прибыль на акцию с разводнением 2,46 доллара, non-GAAP 2,22. Здесь скорректированная цифра ниже GAAP, что бывает реже, чем обратная картина. По описанию компании, корректировки исключают затраты на приобретения, прочие статьи, прибыли и убытки по долевым ценным бумагам и связанный налоговый эффект. Что именно дало разницу в 0,24 доллара в этом квартале, видно в таблице сверки в конце релиза; мы эту таблицу построчно не разбирали.

NVIDIA: GAAP и non-GAAP, 2 квартал 2027 финансового года (по 26.07.2026)

Ещё одна деталь из релиза: с первого квартала 2027 финансового года NVIDIA перестала исключать расходы на вознаграждение акциями из non-GAAP-показателей и пересчитала прошлые периоды. Такие смены методики видны только при чтении примечаний и сносок, поэтому сравнивать non-GAAP разных лет и разных компаний нужно осторожно.

Как найти отчёт на EDGAR: по шагам

1. Откройте поиск EDGAR на sec.gov (раздел «Search Filings») и введите тикер, например AAPL или NVDA. Система покажет страницу компании с CIK, то есть её номером в базе (у Apple 0000320193, у NVIDIA 0001045810).
2. В фильтре типа форм введите 10-K, 10-Q или 8-K. Строка с формой ведёт на страницу документа; внутри открывайте файл с расширением .htm.
3. Проверьте дату в поле «Reporting for»: это конец отчётного периода. Дата подачи (Filing date) будет позже.
4. В 8-K смотрите колонку Items. Код 2.02 означает итоги квартала, 5.02 — смену директоров и топ-менеджеров, 5.07 — итоги голосования акционеров, 1.01 — существенное соглашение, 4.02 — предупреждение, что прежнюю отчётность нельзя использовать, 9.01 — приложенные документы.
5. Для сравнения компаний и выгрузки в таблицу используйте интерфейсы данных на data.sec.gov. Цифры там привязаны к стандартизированным тегам XBRL, например Revenue и EPS, но названия тегов у компаний иногда отличаются.

На 19 октября 2026 года у Apple последний 10-K датирован 31 октября 2025 года (финансовый 2025 год), следующий появится по итогам года, закончившегося в сентябре 2026-го. Последний 10-Q подан 31 июля 2026 года. В списке 8-K Apple видно, как выглядит жизнь компании: 8-K с пунктом 2.02 от 30 июля 2026 года (результаты), 8-K с пунктом 5.02 от 20 апреля 2026 года (кадровое изменение), 8-K с пунктом 5.07 от 24 февраля 2026 года (итоги годового собрания акционеров). Повестка этого собрания была опубликована в DEF 14A ещё 8 января 2026 года.

Если вы держите бумагу через брокера РК, отчётность читается так же: брокер не добавляет и не меняет информацию эмитента. Как открыть счёт и купить бумагу, написано в руководстве «Как купить акции Apple, Nvidia, Tesla» и в обзоре «Акции США из Казахстана».

Ошибки при чтении американской отчётности

• Путаница в финансовом годе: «2027 год» у NVIDIA заканчивается в январе 2027-го, а первые три квартала этого года уже опубликованы или публикуются в 2026-м.
• Миллионы и миллиарды: в таблицах 10-K Apple цифры даны в миллионах долларов (416 161 = 416,2 млрд), а EPS и дивиденд — в долларах на акцию. Проверяйте заголовок таблицы («in millions»).
• Basic и diluted EPS: у Apple за 2025 год 7,49 и 7,46. Разводнённый показатель учитывает опционы и неисполненные акции сотрудников; обычно сравнивают именно его.
• Сравнение квартала с предыдущим кварталом вместо того же квартала прошлого года, из-за чего сезонные колебания принимаются за тренд.
• Non-GAAP без GAAP: пресс-релиз и 10-Q могут показывать разные числа, и это нормально; важно знать, какое из них вы цитируете.
• Цены нет в отчётности. 10-K и 10-Q не дают текущей котировки; на титульной странице есть лишь рыночная стоимость акций независимых акционеров на дату конца второго квартала. У Apple она на 28 марта 2025 года составляла примерно 3,25 трлн долларов.

Мы не оцениваем, какая из компаний лучше другой, и не делаем прогнозов по результатам. Отчётность показывает прошлые периоды; формулировки руководства о будущем в 10-K отнесены к «forward-looking statements» и могут не сбыться.

Что проверить дальше

• Выберите компанию из своего портфеля и откройте последние 10-K и 10-Q. Сопоставьте выручку, прибыль и EPS из таблицы с данными, которые показывает ваш брокер.
• Откройте Item 1A в 10-K и сравните со списком рисков годом раньше.
• Проверьте даты следующих публикаций на сайте компании в разделе Investor Relations.
• Налоги и валютная часть для резидента РК вынесены в отдельные материалы: налоги инвестора и цикл про США.

Вопросы и ответы

Читайте также

• Инвестиции в США из Казахстана: карта материалов и порядок действий

  Акции и ETF США из Казахстана покупают через цепочку из шести звеньев: брокер, пополнение, W-8BEN, сделка, налоги и декларация 270.00. На 16 октября 2026 года доллар стоил 454,14 ₸, а налог США на дивиденды с формой W-8BEN — до 15% (без неё 30%). Ниже порядок действий и карта страниц цикла.

• Дивидендные акции США: как платят, даты, налог и сколько получит казахстанец

  Со 100 акций Coca-Cola дивиденд $0,53 на акцию даёт $53 до налога и $45,05 после 15% налога США по W-8BEN. Разбираем даты, налог в США и Казахстане и расчёт на реальных объявлениях 2026 года.

• Налоги с акций США для резидента Казахстана: дивиденды 15%, продажа 10%, ФНО 270.00

  Для резидента Казахстана налог США на дивиденды равен 15% при W-8BEN (30% без неё), а казахстанские 5% закрываются зачётом. С продажи акций США не берёт налог, но в Казахстане платится 10% до 36 762 500 ₸ годового дохода и 15% сверх. Ниже расчёты по Налоговому кодексу 2026 года и таблице IRS.

• S&P 500 и Nasdaq: динамика индексов в долларах и в тенге за 10 лет

  С конца 2015 до конца 2025 года S&P 500 вырос на 234,9% в долларах и на 395,8% в тенге: на результат повлиял и рост доллара. Разбираем, чем отличаются три индекса, и считаем по годам с допущениями.

• Как читать финансовую отчётность: P/E, EPS, ROE, долг на примерах KASE

  Разбираем отчёт о прибылях и убытках, баланс и движение денежных средств по МСФО и показываем, как из них получаются P/E, EPS, ROE и другие мультипликаторы. Все расчёты — на опубликованных цифрах Казатомпрома и Halyk Bank, без оценок и рекомендаций.

• Как купить акции Apple, Nvidia, Tesla, Google и других американских компаний из Казахстана

  Apple, Nvidia, Tesla, Alphabet, Amazon и Microsoft торгуются на бирже Nasdaq, Coca-Cola на NYSE, SpaceX с 12 июня 2026 года тоже на Nasdaq. BYD торгуется в Гонконге и Шэньчжэне, а не в США. Ниже по каждой бумаге: тикер, дивиденд по данным компании, часы торгов в Алматы и что отличает покупку из Казахстана.

• EPS: что это в акциях и откуда брать прибыль на акцию

  EPS (earnings per share) — это чистая прибыль, которая приходится на одну акцию. Именно это число стоит в знаменателе P/E.

Ещё в разделе «Акции США»

• ETF на S&P 500 (VOO, SPY, IVV): чем отличаются и как их купить из Казахстана

Акции США: весь раздел

Материал носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Предупреждение о рисках.