РазборыРазбор
Как читать финансовую отчётность: P/E, EPS, ROE, долг на примерах KASE
Разбираем отчёт о прибылях и убытках, баланс и движение денежных средств по МСФО и показываем, как из них получаются P/E, EPS, ROE и другие мультипликаторы. Все расчёты — на опубликованных цифрах Казатомпрома и Halyk Bank, без оценок и рекомендаций.
Зачем читать отчётность, а не только котировку
Цена акции — это то, что инвесторы готовы заплатить за долю в компании сегодня. Финансовая отчётность — то, что компания заработала, чем владеет и сколько должна. Мультипликаторы (коэффициенты вроде P/E) связывают одно с другим: цену делят на показатель из отчёта. Поэтому прежде чем считать P/E, нужно понимать, откуда берутся цифры.
Эмитенты, чьи ценные бумаги торгуются на KASE (Казахстанской фондовой бирже), обязаны раскрывать годовую и промежуточную отчётность. Найти её можно на странице эмитента на kase.kz (раздел с корпоративными событиями и документами), в депозитарии финансовой отчётности (dfo.kz) и в разделе для инвесторов (IR) на сайте самой компании. Крупные эмитенты публикуют ещё и пресс-релиз с ключевыми цифрами — он короче аудированной отчётности, но не заменяет её.
Эта статья — учебная: она объясняет, как устроены отчёты и коэффициенты, и показывает расчёты на опубликованных цифрах двух эмитентов KASE — Казатомпрома (KZAP) и Народного банка Казахстана / Halyk Bank (HSBK). Оценок «дёшево» или «дорого» и рекомендаций здесь нет: любой коэффициент — это лишь арифметика, а выводы зависят от целей и знаний читателя.
Отчёт о прибылях и убытках: от выручки до чистой прибыли
Отчёт о прибылях и убытках (в МСФО — «отчёт о прибыли или убытке и прочем совокупном доходе») показывает результат за период: год или квартал. Читается сверху вниз как «водопад»:
- Выручка — деньги за проданные товары и услуги. У банка вместо выручки обычно процентные доходы, комиссии и т. п.
- Операционная прибыль — выручка за вычетом себестоимости и операционных расходов. Показывает, что зарабатывает основной бизнес до процентов и налогов.
- EBITDA — операционная прибыль плюс износ и амортизация (EBITDA = earnings before interest, taxes, depreciation and amortization). Это не строка МСФО, а расчётный показатель, поэтому у каждой компании своё определение — «скорректированная EBITDA» может включать или не включать, например, долю в совместных предприятиях.
- Прибыль до налога — после финансовых доходов и расходов, курсовых разниц, доли в прибыли совместных предприятий.
- Чистая прибыль — после налога на корпоративный доход. Именно её делят на число акций, получая EPS.
Важная деталь: чистую прибыль часто показывают двумя строками — всю и приходящуюся на акционеров материнской компании. Разница — доля миноритариев в дочерних обществах. Для расчёта прибыли на акцию нужна вторая.
Пример: Казатомпром, 2025 год. По пресс-релизу о результатах за 2025 год (20 марта 2026 г.) консолидированная выручка составила 1 803 049 млн ₸ против 1 813 352 млн ₸ в 2024 году (−1%), операционная прибыль — 778 978 млн ₸ против 806 849 млн ₸ (−3%), чистая прибыль — 807 млрд ₸ против 1 132 млрд ₸ (−29%). Скорректированная EBITDA — 1 133 489 млн ₸ против 1 096 711 млн ₸ (+3%).
Расчёт маржи — доли прибыли в выручке: чистая маржа 2025 = 806 707 / 1 803 049 × 100% ≈ 44,7% (расчёт); операционная маржа = 778 978 / 1 803 049 × 100% ≈ 43,2% (расчёт). Для 2024 года тот же расчёт даёт чистую маржу 1 132 000 / 1 813 352 × 100% ≈ 62,4% (расчёт, чистая прибыль взята в округлении до млрд), но этот год искажён разовой статьёй, о чём подробно — в разделе про ловушки. Маржа удобна тем, что убирает эффект размера: компании с выручкой в сотни миллиардов и в триллионы можно сравнивать по доле прибыли, при условии что их бизнесы похожи.
Казатомпром: выручка и чистая прибыль по годам, млрд ₸
Данные графика
| Выручка | Чистая прибыль | |
|---|---|---|
| 2022 | 1 001 | 473 |
| 2023 | 1 435 | 580 |
| 2024 | 1 813 | 1 132 |
| 2025 | 1 803 | 807 |
Казатомпром: чистая прибыль — всего и скорректированная, млрд ₸
Данные графика
| Чистая прибыль (по МСФО) | Скорректированная чистая прибыль | |
|---|---|---|
| 2024 | 1 132 | 836 |
| 2025 | 807 | 807 |
Данные за 2022–2023 годы взяты из сообщения Казатомпрома на KASE об итогах 2023 года: выручка 1 001 171 млн ₸ (2022) и 1 434 635 млн ₸ (2023), чистая прибыль 472 963 и 580 335 млн ₸.
Баланс: что у компании есть и сколько она должна
Баланс (отчёт о финансовом положении) — снимок на одну дату, обычно 31 декабря. Он всегда сходится: активы = обязательства + капитал. Слева — чем компания владеет: деньги, дебиторская задолженность, запасы, основные средства, инвестиции. Справа — откуда это финансировалось: долги и собственные средства акционеров (капитал).
- Капитал (собственный капитал, equity) — активы за вычетом обязательств. Это основа для коэффициентов P/B и ROE.
- Долг — кредиты и облигации. Сам по себе объём долга мало что говорит: сравнивают его с денежными средствами и с прибылью (см. раздел про чистый долг).
- Чистый долг = общий долг − денежные средства и их эквиваленты. Если денег больше, чем долга, чистый долг отрицательный — говорят о «чистых денежных средствах».
Казатомпром на конец 2025 года: общий долг 207 653 млн ₸, денежные средства 347 426 млн ₸. Чистый долг = 207 653 − 347 426 = −139 773 млн ₸, то есть денег больше, чем долга (в релизе — «KZT (139 773) млн»; на конец 2024 года — −144 460 млн ₸). Отношение чистого долга к скорректированной EBITDA компания приводит как −0,12; проверка: −139 773 / 1 133 489 ≈ −0,123 (расчёт).
Банк устроен иначе. У Halyk Bank, как у любого банка, обязательства — это в основном депозиты клиентов, а активы — кредиты и ценные бумаги, поэтому «долг/EBITDA» к банкам не применяют. Смотрят на достаточность капитала, качество кредитов и рентабельность. Из релиза Halyk за 2025 год: активы на 31.12.2025 — 20 908 456 млн ₸ (18 548 414 на 31.12.2024), собственный капитал — 3 500 351 млн ₸ (3 068 049). Доля капитала в активах = 3 500 351 / 20 908 456 ≈ 16,7% (расчёт); рост капитала за год = 3 500 351 / 3 068 049 − 1 ≈ 14,1% (расчёт).
Отчёт о движении денежных средств: прибыль — не деньги
Прибыль в МСФО считается по методу начисления: выручка признаётся, когда товар отгружен, а не когда оплачен. Поэтому прибыль и реальные деньги расходятся. Отчёт о движении денежных средств (ОДДС) показывает, сколько денег пришло и ушло, в трёх блоках:
- Операционная деятельность — деньги от основного бизнеса. Её сравнивают с чистой прибылью: если прибыль растёт, а операционный денежный поток стабильно отстаёт, стоит выяснить причину (например, рост дебиторской задолженности).
- Инвестиционная деятельность — покупка и продажа основных средств, активов, долей в других компаниях. Основная статья — капитальные затраты (capex).
- Финансовая деятельность — привлечение и погашение долгов, выплата дивидендов, выкуп акций.
Свободный денежный поток (FCF) обычно считают как операционный поток минус capex; единого стандарта нет, поэтому всегда смотрите, как считает компания.
Пример: Казатомпром. Операционный денежный поток в 2025 году — 809 845 млн ₸ против 516 487 млн ₸ в 2024-м (+57%), хотя чистая прибыль за тот же период снизилась на 29%. Причина расхождения в том, что прибыль 2024 года включала разовую учётную прибыль от консолидации СП «Буденовское» (295 719 млн ₸) — она не была денежным поступлением. Капитальные затраты добывающих предприятий (на 100%-ной основе) в 2025 году — 398 187 млн ₸ (+25% к 317 540 млн ₸ в 2024-м); источник. Простое вычитание capex из операционного потока здесь некорректно: операционный поток показан по консолидированной отчётности, а capex — по добывающим предприятиям на 100% базе, включая совместные предприятия, не входящие в консолидацию.
EPS и P/E: прибыль на акцию и цена за неё
EPS (earnings per share, прибыль на акцию) = чистая прибыль, приходящаяся на владельцев обычных акций / число акций. Число акций берут среднее за период (в МСФО — средневзвешенное) или, как у Казатомпрома, общее число акций; всегда проверяйте сноску с определением.
P/E (price to earnings, «цена/прибыль») = цена акции / EPS. Эквивалентная запись: рыночная капитализация / чистая прибыль. Показывает, сколько тенге инвесторы платят за один тенге годовой прибыли. «Трейлинговый» P/E использует прибыль за последние 12 месяцев, «форвардный» — прогнозную (в статье прогнозы не используются). Рыночная капитализация = цена акции × число акций.
Пример расчёта: Казатомпром.
- EPS за 2025 год по определению компании («прибыль, приходящаяся на владельцев, / общий акционерный капитал») — 2 200 ₸ (в 2024 году — 3 363 ₸).
- Цена последней сделки по KZAP на KASE 16.10.2026 — 29 180 ₸ (страница KASE).
- P/E = 29 180 / 2 200 ≈ 13,3 (расчёт).
- Число акций: Казатомпром выплатил дивиденды за 2025 год 335 158 763 820,16 ₸ по 1 292,27 ₸ на акцию (сообщение); 335 158 763 820,16 / 1 292,27 ≈ 259 356 608 акций (расчёт; официальное число акций в релизе о результатах не приведено, но то же деление для дивидендов за 2021 год — 227 388 312 497,92 ₸ при 876,74 ₸ на акцию — даёт то же число).
- Капитализация = 29 180 × 259 356 608 ≈ 7 568 млрд ₸ (расчёт). Проверка через прибыль: 7 568 млрд / 570,5 млрд (скорректированная прибыль, приходящаяся на владельцев, 570 460 млн ₸) ≈ 13,3 (расчёт).
Казатомпром: расчёт P/E на 16.10.2026
| Показатель | Значение | Откуда |
|---|---|---|
| Цена последней сделки KZAP, 16.10.2026 | 29 180 ₸ | KASE |
| EPS 2025 | 2 200 ₸ | релиз Казатомпрома за 2025 год |
| P/E (цена / EPS) | ≈ 13,3 | расчёт |
| Число акций | ≈ 259,36 млн | расчёт: дивиденды / дивиденд на акцию |
| Рыночная капитализация | ≈ 7 568 млрд ₸ | расчёт: цена × число акций |
Почему P/E для Halyk Bank здесь не приведён. Чтобы посчитать его, нужны число акций и EPS на одну акцию, а источники расходятся. В сообщении банка об итогах внеочередного собрания акционеров от 20 августа 2026 года указано «общее количество голосующих акций» — 7 878 677 972 (документ на KASE). Если разделить на него чистую прибыль 2025 года (1 058 417 млн ₸), получится около 134,3 ₸ на акцию (расчёт), и P/E по цене 374 ₸ был бы ≈ 2,8. Но аналитический обзор Edison приводит 272,7 млн «акций в пересчёте на GDR» (одна GDR = 40 акций), что даёт 10,9 млрд акций, а данные брокера приводят EPS 97,17 ₸ за 2025 год — при таком EPS P/E по цене 374 ₸ был бы ≈ 3,8. Мы не смогли подтвердить в отчётности банка, какое число акций корректно для расчёта EPS (голосующие акции могут не включать акции, выкупленные самим банком, но это предположение), поэтому коэффициент не публикуем. Это хороший пример: перед расчётом P/E нужно найти в примечаниях к отчётности именно средневзвешенное число акций и проверить, к акции или к GDR относится цифра.
P/B, EV/EBITDA, ROE, чистый долг/EBITDA, дивиденды
Основные коэффициенты: формулы и что скрывается за ними
| Коэффициент | Формула | Что показывает | На что обратить внимание |
|---|---|---|---|
| P/E | цена акции / EPS | сколько платят за 1 ₸ годовой прибыли | разовые статьи искажают EPS; у убыточных компаний не определён |
| P/B | капитализация / собственный капитал | соотношение цены и балансовой стоимости | для банков и холдингов логичнее, чем для лёгких бизнесов; капитал — бухгалтерская оценка |
| EV/EBITDA | (капитализация + чистый долг + доля миноритариев) / EBITDA | сравнивает компании с разной долговой нагрузкой | определение EBITDA и состав EV у каждого свой |
| ROE | чистая прибыль / средний собственный капитал | сколько прибыли приходится на каждый тенге капитала | высокий ROE может быть следствием малого капитала или высокого долга |
| Чистый долг / EBITDA | (долг − деньги) / EBITDA | за сколько лет EBITDA покрыла бы чистый долг | для банков не применяется; отрицательное значение — чистые деньги |
| Дивидендная доходность | дивиденд на акцию / цена акции | доля цены, выплаченная дивидендами | считается по прошлым выплатам и меняется с ценой |
| Payout (коэффициент выплат) | дивиденды / чистая прибыль | какую долю прибыли направили акционерам | база (какая именно прибыль) у компаний разная |
EV/EBITDA на примере Казатомпрома. Enterprise value (EV, стоимость предприятия) — это капитализация плюс чистый долг (плюс доля миноритариев, если она значима). У Казатомпрома чистый долг отрицательный: EV ≈ 7 568 млрд − 139,8 млрд ≈ 7 428 млрд ₸ (расчёт; доля миноритариев и особенности долей в СП в упрощённом расчёте не учтены). Деление на скорректированную EBITDA 1 133 489 млн ₸ даёт ≈ 6,6; на «приходящуюся на акционеров» EBITDA 872 191 млн ₸ — ≈ 8,5 (расчёт). Разница между двумя значениями — не ошибка, а следствие разных определений EBITDA, о которых говорилось выше.
ROE на примере Halyk Bank. ROE = чистая прибыль / средний собственный капитал. По расчёту автора: 1 058 420 / ((3 068 049 + 3 500 351) / 2) = 1 058 420 / 3 284 200 ≈ 32,2%. Банк в релизе приводит 32,6% за 2025 год (34,0% за 2024-й) — различие объясняется способом усреднения капитала (банк, вероятно, использует более частые данные, чем два года), но методику усреднения в релизе мы не проверяли. Берите ROE, как его определяет эмитент, и указывайте методику.
Дивиденды Halyk Bank за 2025 год. Банк утвердил два дивиденда на простую акцию за 2025 год: 30,10 ₸ (годовое собрание, выплата с 18 мая 2026 года, по данным Kapital.kz) и 28,09 ₸ (внеочередное собрание 20 августа 2026 года, дата фиксации реестра 26 августа, выплата с 7 сентября 2026 года, по официальному сообщению); вместе 58,19 ₸ на акцию. Дивидендная доходность по этим выплатам и цене последней сделки HSBK 374,00 ₸ на 16.10.2026 (KASE): 58,19 / 374 ≈ 15,6% (расчёт). Это сумма уже выплаченных за 2025 год дивидендов, а не прогноз будущих.
Дивиденды Казатомпрома за 2025 год. Годовое собрание акционеров 26 мая 2026 года утвердило дивиденд 1 292 ₸ на акцию (точная сумма в сообщении — 1 292,27 ₸); выплата завершена 29 июля 2026 года на общую сумму 335 158 763 820,16 ₸ (источник). Дивидендная доходность = 1 292 / 29 180 ≈ 4,4% (расчёт). Payout к скорректированной прибыли, приходящейся на владельцев (570 460 млн ₸): 335 159 / 570 460 ≈ 58,8% (расчёт); если делить на всю чистую прибыль 806 707 млн ₸, получится ≈ 41,5%. Результат зависит от выбранной базы — компании обычно определяют её в дивидендной политике, которую мы здесь не разбирали.
Банк в цифрах: Halyk Bank, 2024–2025
Отчётность банка читают иначе: нет «выручки» и «себестоимости», главные строки — процентные доходы, чистый процентный доход (процентные доходы минус процентные расходы), комиссии, расходы на резервы под кредитные убытки. Данные релиза Halyk за 2025 год (19 марта 2026 г.):
Halyk Bank: ключевые показатели по МСФО, млн ₸
| Показатель | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Процентные доходы | 2 694 957 | 2 170 786 |
| Чистый процентный доход (до резервов) | 1 287 738 | 1 107 910 |
| Чистая прибыль | 1 058 420 | 920 991 |
| Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров | 1 058 417 | 920 988 |
| Чистый доход от операций с валютой и финансовыми активами | 203 671 | 216 915 |
| Собственный капитал на конец года | 3 500 351 | 3 068 049 |
| Активы на конец года | 20 908 456 | 18 548 414 |
| ROE (по определению банка) | 32,6% | 34,0% |
| Чистая процентная маржа (NIM) | 7,1% | 7,2% |
| Отношение расходов к доходам | 17,5% | 17,6% |
Рост чистой прибыли за год = 1 058 420 / 920 991 − 1 ≈ 14,9% (так же указано в релизе). Рентабельность активов (ROA) = 1 058 420 / 20 908 456 ≈ 5,1% (расчёт; банк приводит 5,4% на средних активах).
Halyk Bank: процентные доходы, чистый процентный доход и чистая прибыль, млрд ₸
Данные графика
| Процентные доходы | Чистый процентный доход | Чистая прибыль | |
|---|---|---|---|
| 2024 | 2 171 | 1 108 | 921 |
| 2025 | 2 695 | 1 288 | 1 058 |
Halyk Bank: чистая прибыль по годам, млрд ₸
Данные графика
| Чистая прибыль | |
|---|---|
| 2022 | 570 |
| 2023 | 693 |
| 2024 | 921 |
| 2025 | 1 058 |
Ловушки: разовые статьи, курсовые разницы и прочее
Любой коэффициент хорош настолько, насколько «чиста» прибыль в числителе или знаменателе. Чаще всего подводят следующие вещи.
- Разовые статьи. В чистую прибыль Казатомпрома за 2024 год вошла учётная прибыль 295 719 млн ₸ от консолидации СП «Буденовское» с 1 января 2024 года — прочие доходы составили 402 700 млн ₸ против 17 455 млн ₸ в 2025 году. Поэтому «чистая прибыль −29%» и «скорректированная прибыль −4%» (836 млрд → 807 млрд ₸) описывают один и тот же период по-разному. Разница в 2024 году — 1 132 − 836 ≈ 296 млрд ₸ (расчёт), то есть почти точно размер этой разовой статьи.
- Курсовые разницы. Для экспортёров и банков с валютными активами курс тенге влияет на прибыль без связи с операционной деятельностью. У Казатомпрома чистый курсовой результат в 2025 году — убыток 32 848 млн ₸ против прибыли 73 494 млн ₸ в 2024-м. У Halyk строка «чистый доход от операций с валютой, финансовыми активами и обязательствами» — 203 671 млн ₸ против 216 915 млн ₸ (−6,1%): это пятая часть чистой прибыли банка (203 671 / 1 058 420 ≈ 19,2%, расчёт), но состав строки шире курсовой разницы.
- Эффект базы. Halyk прямо указывает, что часть роста 2025 года объясняется разовым убытком 2024 года от досрочного погашения депозита Казахстанского фонда устойчивости (КФУ). Для 2023 года банк сообщал о разовых 24,8 млрд ₸ после налога по тому же депозиту (KASE).
- Разные базы в коэффициентах. Прибыль «всего» и «приходящаяся на акционеров», EBITDA «скорректированная» и «приходящаяся на акционеров», акции «в обращении», «голосующие» и «размещённые», акции и GDR (1 GDR Halyk = 40 акций) — путаница между ними даёт отличия в разы, как показал пример с P/E Halyk.
- Разные периоды. Цена на сегодняшнюю дату делится на прибыль за прошлый год; к моменту выхода следующей отчётности коэффициент сменится.
- Бухгалтерия — не деньги. Сопоставляйте прибыль с операционным денежным потоком (раздел выше).
Где искать отчётность и как проверять
- На kase.kz откройте страницу акции (по тикеру, например HSBK или KZAP): цена, сделки, вкладка «Dividend payments», новости эмитента.
- В новостях эмитента на KASE ищите «consolidated financial results» (финансовые результаты) и «auditor's report» (аудиторское заключение): например, Казатомпром публикует аудиторское заключение отдельным сообщением (пример за 2023 год).
- Годовую аудированную отчётность и примечания (число акций, определение EPS, сегменты, события после отчётной даты) скачивайте в депозитарии финансовой отчётности (dfo.kz) или в разделе IR на сайте компании.
- Пресс-релиз и отчётность сверяйте между собой: в релизе могут быть «скорректированные» показатели, которых в отчётности нет.
- Для дивидендов ищите решения собрания акционеров и сообщения о выплате: размер на акцию, дата фиксации реестра и начало выплат.
Практический порядок работы с одним эмитентом такой. Сначала выпишите из релиза выручку (или процентные доходы), операционную и чистую прибыль за два последних года и проверьте, на какую долю прибыль приходится на акционеров материнской компании. Затем найдите в примечаниях число акций и определение EPS. После этого запишите цену и дату, по которым считаете мультипликаторы, и посчитайте их самостоятельно, не полагаясь на готовые значения агрегаторов: на агрегаторах числа акций и EPS иногда относятся к GDR, а иногда к обычным акциям, и прямо на странице это не всегда видно. Наконец, прочитайте раздел о событиях и разовых статьях — именно там обычно объясняется, почему показатели года резко отличаются от предыдущего.
Эта статья не является инвестиционной рекомендацией: приведённые коэффициенты — иллюстрация методики на публичных данных, а не оценка стоимости бумаг. Цены и отчётность меняются, поэтому перед любыми расчётами для себя берите свежие данные из первоисточников.
Вопросы и ответы
Как читать финансовую отчётность компании новичку?
Начните с трёх документов: отчёта о прибылях и убытках (что заработано), баланса (что есть и что должны) и отчёта о движении денежных средств (куда ушли деньги). Затем прочитайте примечания: там определения показателей, число акций и разовые события. Сравнивайте минимум два года, чтобы увидеть динамику.
P/E — что это простыми словами?
P/E — цена акции, делённая на прибыль на акцию (EPS) за год. Он показывает, сколько тенге рынок платит за один тенге годовой прибыли. Например, при цене 29 180 ₸ и EPS 2 200 ₸ P/E Казатомпрома = 13,3. Сам по себе коэффициент не говорит, хороша ли компания, и меняется с ценой и прибылью.
Что такое EPS и как его рассчитать?
EPS (прибыль на акцию) = чистая прибыль, приходящаяся на владельцев обычных акций, / число акций (чаще средневзвешенное за год). У Казатомпрома за 2025 год EPS составил 2 200 ₸ по определению компании. Проверьте в отчётности, к акции или к депозитарной расписке (GDR) относится цифра.
Чем отличаются P/E, P/B и EV/EBITDA?
P/E сравнивает цену с прибылью, P/B — с балансовым капиталом, EV/EBITDA — стоимость предприятия (капитализация плюс чистый долг) с EBITDA. EV/EBITDA учитывает долг, поэтому его используют при сравнении компаний с разным уровнем долга. Для банков чаще применяют P/E, P/B и ROE.
Что такое ROE и как он считается?
ROE — это чистая прибыль, делённая на средний собственный капитал за период. По расчёту автора для Halyk Bank за 2025 год получается около 32,2% на среднем капитале по двум датам; в релизе банк приводит 32,6%. Разница связана с методикой усреднения.
Что такое чистый долг и как считать чистый долг/EBITDA?
Чистый долг = общий долг минус денежные средства. Делим его на EBITDA и получаем, за сколько лет EBITDA покрыла бы чистый долг. У Казатомпрома на конец 2025 года долг 207 653 млн ₸ меньше денег 347 426 млн ₸, поэтому чистый долг отрицательный (−139 773 млн ₸), а отношение — около −0,12.
Как считается дивидендная доходность и payout?
Дивидендная доходность = дивиденд на акцию / цена акции. Payout = дивиденды / чистая прибыль. Для Казатомпрома: 1 292 / 29 180 ≈ 4,4%, а общие выплаты 335 159 млн ₸ составляют около 58,8% от скорректированной прибыли, приходящейся на владельцев. Результат зависит от выбранной базы прибыли.
Почему чистая прибыль резко изменилась, хотя бизнес прежний?
Частая причина — разовые статьи и курсовые разницы. Например, в прибыль Казатомпрома за 2024 год вошла учётная прибыль 295 719 млн ₸ от консолидации СП «Буденовское», поэтому прибыль 2025 года оказалась на 29% ниже, а скорректированная — на 4%. Смотрите скорректированные показатели и сноски к ним.
Читайте также
Книги об инвестициях: что читать новичку и что — профессионалу
Новичку логично начать с «Психологии денег» Хаузела, «Руководства разумного инвестора» Богла и «Разумного инвестора» Грэма. Ниже 23 книги по уровням: кому подходит, где подводит, есть ли русский перевод. В конце бесплатные материалы KASE, AIX, Нацбанка и ЕНПФ.
P/E: что это такое и как считать на примере Казатомпрома
P/E показывает, сколько тенге рынок платит за один тенге годовой прибыли компании. Считается просто: цена акции делится на прибыль на акцию (EPS).
Мультипликаторы акций: какие бывают, формулы и где их брать
Мультипликатор — это цена или стоимость компании, поделённая на какой-то показатель из отчётности. Он нужен, чтобы сравнивать компании разного размера.
ROE: что это и как посчитать рентабельность капитала на примере Halyk Bank
ROE (return on equity) показывает, сколько чистой прибыли компания зарабатывает на каждый тенге собственного капитала. Считается за год, в процентах.
Крупнейшие компании Казахстана на KASE: кто они и чем зарабатывают
Обзор крупнейших эмитентов Казахстанской фондовой биржи (KASE) на 16.10.2026: чем занимаются КазМунайГаз, Kaspi.kz, Казатомпром, Халык Банк и другие, какую прибыль показали за 2025 год и кому принадлежат. Только подтверждённые цифры из первоисточников и без рекомендаций.
Ещё в разделе «Разборы»
- Индекс KASE: состав, тикер, график и как купить — что входит и как менялся
- Дивиденды казахстанских компаний 2024–2026: кто платит, сколько и когда
- Биржи Казахстана: KASE и AIX, часы работы и как проходят торги
Материал носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Предупреждение о рисках.