РазборыРазбор
Биржи Казахстана: KASE и AIX, часы работы и как проходят торги
В Казахстане работают две фондовые биржи: Казахстанская фондовая биржа (KASE, основана в 1993 году) и Astana International Exchange (AIX, торги с ноября 2018 года, МФЦА). Акции на KASE торгуются по будням с 11:30 до 17:30, на AIX обычная сессия идёт с 11:30 до 17:05; физическое лицо попадает на обе площадки только через брокера. Ниже расписание на 2026 год, дни закрытия, схема расчётов и объёмы торгов по годам.
Две биржи Казахстана в цифрах
Биржа в Казахстане не одна. KASE (Kazakhstan Stock Exchange) торгует валютой, акциями, облигациями, государственными бумагами, операциями репо и фьючерсами. AIX (Astana International Exchange) работает на территории Международного финансового центра «Астана» (МФЦА) и специализируется на акциях, облигациях и структурированных продуктах. Оба рынка закрыты в выходные и в одни и те же государственные праздники.
KASE и AIX: основные различия
| Параметр | KASE | AIX |
|---|---|---|
| Основание | 17 ноября 1993 года, через два дня после введения тенге | создана в 2017 году, торги с ноября 2018 года |
| Правовая среда | законодательство РК; лицензии выдаёт АРРФР | право МФЦА на принципах английского общего права; регулятор AFSA |
| Основные рынки | валюта, акции, облигации, ГЦБ, репо и валютный своп, фьючерсы | акции, облигации, структурированные продукты, фонды |
| Торговая система | ASTS+ (торгово-клиринговая система) | технология Nasdaq |
| Расчёты по сделкам на бирже | для ликвидных бумаг T+2 | T+2 |
| Клиринг и центральный контрагент | Клиринговый центр KASE (KACC) | AIX CSD (клиринг, расчёты, депозитарная деятельность) |
| Участники торгов | 51 член на 01.01.2025 | 69 торговых членов на 30.09.2026 |
| Выходные и праздники | не торгует | не торгует, календарь совпадает с KASE на 2026 год |
KASE: история и статус
Биржа возникла 17 ноября 1993 года как «Казахстанская Межбанковская Валютная Биржа», через два дня после введения национальной валюты. Первые торги долларом США к тенге прошли 19 ноября 1993 года: торговали голосом, шаг цены составлял 1 тиын, курс определялся фиксингом (KASE: история).
Электронную систему торгов валютами методом встречного аукциона запустили в октябре 1995 года, а с 21 марта 1996 года непрерывный встречный аукцион стал основным методом торгов валютой. В третьем квартале 1997 года сотрудники биржи написали собственное программное обеспечение «Универсальный торговый модуль»; в эксплуатацию его ввели в 1998 году, что позволило членам биржи торговать удалённо. Нынешнее название «Казахстанская фондовая биржа» и аббревиатура KASE закрепились после слияния с AFINEX: юридические процедуры закончились к 1 апреля 1999 года (книга «KASE: 30 лет»).
Сегодня KASE действует как акционерное общество и работает по лицензиям регулятора на организацию торговли ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, на клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг (обе от 19 июля 2012 года) и на банковские операции (от 30 января 2020 года). В январе 2024 года KASE и Клиринговый центр KASE были отнесены Национальным Банком к системно значимым инфраструктурным организациям (годовой отчёт KASE за 2024 год).
Клиринговый центр KASE (KACC) выделен в отдельное юридическое лицо 21 июня 2022 года путём реорганизации дочерней компании биржи. Он выполняет функции центрального контрагента на всех рынках, то есть становится стороной между покупателем и продавцом и гарантирует завершение расчётов.
AIX: что это за биржа и чем она отличается
Astana International Exchange создана в 2017 году как один из столпов Международного финансового центра «Астана». Торги начались в ноябре 2018 года. Биржа работает в правовой рамке МФЦА, основанной на принципах английского общего права, и регулируется независимым органом AFSA (Astana Financial Services Authority) (AIX: Overview).
Акционеры, названные на сайте AIX: Управление МФЦА (учредитель и основной акционер), китайский Фонд сотрудничества в сфере производственных мощностей (полностью принадлежит Silk Road Fund), Nasdaq (акционер и главный технологический партнёр) и Шанхайская фондовая биржа (стратегический партнёр с 2017 года) (AIX Shareholders).
На AIX сделки идут в нескольких валютах: биржа заявляет о многовалютных торгах и расчётах независимо от валюты выпуска бумаги. По состоянию на 30 сентября 2026 года в официальном списке AIX значится 436 ценных бумаг 210 эмитентов, торговых членов 69 (включая брокеров из Казахстана, Китая, Европы и стран Ближнего Востока). Долговые бумаги составляют основную часть оборота: в 2025 году долговой оборот был 1,8 млрд $, а торги акциями дали 409 млн $ (AIX, 3Q2026; AIFC, отчёт по рынкам капитала за 2025 год).
Часть акций казахстанских компаний допущена к торгам на обеих площадках. Среди тикеров в рыночных данных AIX значатся KSPI, HSBK, KAP, KMG, AIRA, CCBN. Это значит, что одна и та же компания может иметь котировки на двух биржах, а набор рынков, доступных вам, зависит от брокера.
Кто регулирует биржи: АРРФР и AFSA
KASE и её Клиринговый центр действуют под лицензиями Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР, ARDFM). AIX и AIX CSD находятся под надзором AFSA: депозитарий AIX держит коммерческие лицензии, выданные Регистратором компаний AFSA, включая клиринговую деятельность и хранение ценных бумаг (AIX CSD).
Для частного инвестора из этого следует практический вывод: брокера, через которого вы выходите на любую из бирж, лицензирует либо АРРФР, либо AFSA. Как проверить лицензию и реестры, описано в статье как купить акции в Казахстане.
Что торгуется на KASE и AIX
KASE описывает свою модель как четыре рынка: валютный, фондовый (рынок ценных бумаг), денежный (репо и своп) и деривативов. Для физического лица брокер открывает доступ к акциям, государственным и корпоративным ценным бумагам, паям ПИФ и ETF, глобальным депозитарным расписокам и фьючерсам. Для торговли иностранной валютой нужен брокер с членством в категории «валютная» (KASE: как стать инвестором).
- Акции казахстанских и иностранных компаний и депозитарные расписки. На 16.10.2026 на странице акций KASE значится 85 акций и 4 расписки казахстанских эмитентов, капитализация рынка акций на 17:30 того дня — 47 922,49 млрд ₸ (полный перечень в списке акций KASE).
- KASE Global — сектор площадки «Смешанная» для ликвидных акций и ETF иностранных эмитентов. Условие допуска: бумага листингована на основной площадке NYSE, на NASDAQ Global Select, Euronext Paris или Euronext Amsterdam и входит в индексы S&P 500, NASDAQ 100 или Euronext 100. Подробнее об ETF в руководстве.
- Облигации и ГЦБ. Корпоративные облигации, государственные бумаги, облигации международных финансовых организаций; разбор — в статье об облигациях.
- Валюта и деньги. Спот-торги валютными парами с расчётами T+0, T+1 и T+2, операции валютного свопа, репо.
- Деривативы. Фьючерсы на курс USD/KZT, на индекс KASE и на отдельные акции.
- AIX: акции, облигации (в том числе юаневые облигации «Дим Сам» и «панда-облигации» Минфина РК), структурированные продукты, фонды, а с 2026 года торги добровольными углеродными кредитами (AIX, 3Q2026).
Официальный список KASE разделён на площадки «Основная» (крупные компании с устоявшейся историей), «Альтернативная» (малая и средняя капитализация, упрощённые требования), «Смешанная» (ГЦБ, бумаги международных финансовых организаций, инвестиционных фондов, исламские, производные, высоколиквидные акции и ETF иностранных эмитентов) и «Частное размещение» (облигации для квалифицированных инвесторов). На 01.01.2025 в торговых списках было 758 наименований негосударственных ценных бумаг 262 эмитентов (годовой отчёт KASE 2024).
Время работы биржи: расписание торгов
Торги идут по рабочим дням. Ниже расписание KASE по рынкам. KASE на странице расписания не поясняет часовой пояс; AIX прямо указывает астанинское время.
Расписание торгов и клиринга KASE
| Рынок | Время | Что происходит |
|---|---|---|
| Акции и корпоративные облигации | 10:30–17:30 | прямые сделки |
| Акции и корпоративные облигации | 11:20–11:30 | аукцион открытия |
| Акции и корпоративные облигации | 11:30–17:30 | непрерывный встречный аукцион |
| Акции и корпоративные облигации | 11:30–22:00 | сектор KASE Global площадки «Смешанная», непрерывный встречный аукцион |
| Акции и корпоративные облигации | 15:30–17:30 и 17:30–19:15 | две клиринговые сессии |
| Государственные ценные бумаги | 10:30–17:30 | прямые сделки |
| Государственные ценные бумаги | 11:20–17:30 | непрерывный встречный аукцион |
| Фьючерсы | 10:00–17:30 | торги; клиринг 20:30–21:00 |
| Валюта (спот), USD/KZT, EUR/KZT, EUR/USD и др. | 10:15–15:30 | расчёты T+0; клиринговая сессия 15:30–16:00 |
| Валюта (спот), юань и дирхам к тенге и доллару | 10:15–12:30 | расчёты T+0; клиринговая сессия 12:30–13:00 |
| Валюта (спот), все пары | 10:15–17:00 | расчёты T+1 и T+2; клиринговая сессия 17:30–18:00 |
| Репо с центральным контрагентом | 10:30–17:00 | прямой способ и «автоматическое» репо |
| Репо без центрального контрагента | 10:30–18:00 | прямой способ и «автоматическое» репо |
Расписание торгов AIX (астанинское время, сессия по умолчанию)
| Время | Фаза |
|---|---|
| 11:00 | предоткрытие (pre-opening) |
| 11:30 | аукцион открытия и непрерывные торги |
| 16:45 | предзакрытие (pre-close) |
| 17:00 | аукцион закрытия (closing auction / trading-at-last) |
| 17:05 | закрытие рынка |
AIX оставляет за собой право продлить или сократить торговые часы и публикует об этом рыночные уведомления (market notices). Расписание KASE тоже может меняться, а режимы торгов по каждой бумаге вынесены в отдельный файл, приложенный к регламенту. Вечерняя сессия есть только у сектора KASE Global: до 22:00 торгуются иностранные акции и ETF.
Работает ли биржа в выходные и праздники
Нет. Рабочие дни AIX — с понедельника по пятницу; KASE в праздничные и выходные дни торги не проводит. В 2026 году на KASE 247 торговых дней: это 261 будний день за вычетом 14 государственных праздников и переносов. Даты закрытия на 2026 год совпадают на обеих биржах. Работающих выходных (суббот или воскресений, объявленных рабочими) в календаре на 2026 год нет.
Дни, когда биржи не торгуют в 2026 году
| Дата | День недели | Праздник по календарю AIX |
|---|---|---|
| 1 января | четверг | Новый год |
| 2 января | пятница | Новый год |
| 7 января | среда | Рождество (православное) |
| 9 марта | понедельник | Международный женский день |
| 23–25 марта | понедельник – среда | Наурыз |
| 1 мая | пятница | День единства народа Казахстана |
| 7 мая | четверг | День защитника Отечества |
| 11 мая | понедельник | День Победы |
| 27 мая | среда | Курбан айт |
| 6 июля | понедельник | День столицы |
| 26 октября | понедельник | День Республики |
| 16 декабря | среда | День Независимости |
Даты могут измениться, если власти объявят дополнительные переносы: AIX в этом случае публикует отдельное рыночное уведомление. Ближайшая пауза — понедельник 26 октября 2026 года.
Что это значит для расчётов. Выходные и праздники не считаются днями расчёта. Пример: вы купили бумагу в пятницу 23 октября 2026 года. Понедельник 26 октября — выходной, поэтому T+1 приходится на вторник 27 октября, а T+2 — на среду 28 октября. Деньги и бумаги перейдут на стороны сделки в этот день.
Как проходят торги: режимы, расчёты, заявки
Перед открытием основных торгов акциями на KASE идёт короткий аукцион открытия (11:20–11:30): заявки собираются и определяется цена, по которой начнутся торги. С 11:30 действует непрерывный встречный аукцион: заявки на покупку и на продажу стоят в общей очереди, сделка заключается в момент, когда цена покупателя встречается с ценой продавца. Параллельно с 10:30 действует метод прямых сделок, в котором стороны заключают сделку по согласованным условиям, а не через общую очередь.
В файле режимов торговой системы ASTS+ (редакция с изменениями, вступившими в силу 25.09.2023) режимы названы, например, «Т0 [ГФИ]» и «Т+ [ГФИ]» (ГФИ — группа финансовых инструментов) для непрерывного встречного аукциона, «Прямая К/П с ЦК» для прямых сделок с центральным контрагентом и «Мелкие лоты». Для одних режимов указан код расчётов T0, для других — Y2. Торги по ликвидным бумагам, по пояснению KASE, идут в режиме T+2 (KASE: режимы торгов; KASE: акции и ADR/GDR).
На AIX схожая последовательность: предоткрытие в 11:00, аукцион открытия и непрерывные торги с 11:30, предзакрытие в 16:45 и аукцион закрытия в 17:00. Для основных акций AIX назначает маркет-мейкеров, чтобы поддерживать ликвидность.
Расчёты. T+2 означает, что бумаги и деньги окончательно переходят друг к другу на второй рабочий день после сделки. На KASE по организованному рынку действует схема «поставка против платежа» (DVP, модель 2) с циклом T+2; на неорганизованном рынке цикл определяется поручением участников и может быть T+0 или T+n (ЦДЦБ). AIX CSD использует модель II по классификации Банка международных расчётов: бумаги передаются валовым способом, деньги нетто-способом; сделки на бирже рассчитываются по T+2, внебиржевые сделки — по инструкциям участников (AIX CSD). На валютном рынке KASE расчёты идут по T+0, T+1 и T+2 в зависимости от инструмента.
Клиринг и хранение: кто держит ваши бумаги
После торгов начинается клиринг: сверка сделок, неттинг (взаимозачёт обязательств) и подготовка расчётов. На KASE для акций и облигаций две клиринговые сессии: 15:30–17:30 и 17:30–19:15. Стороной в расчётах выступает Клиринговый центр KASE, который, как центральный контрагент, гарантирует завершение расчётов и при дефолте участника применяет процедуры дефолт-менеджмента (годовой отчёт KASE 2024).
Сами бумаги учитываются в Центральном депозитарии ценных бумаг (ЦДЦБ, АО «Центральный депозитарий ценных бумаг»). Депозитарий ведёт учёт на лицевых счетах, регистрирует сделки и подтверждает права на бумаги. Брокер чаще всего выступает номинальным держателем: хранит бумаги на агрегированном (омнибус) счёте, а вам ведёт внутренний учёт; владельцем остаётесь вы. На 01.01.2025 ЦДЦБ учитывал 3,5 млн счетов: 685 тыс. лицевых счетов и 2,8 млн брокерских счетов, зарегистрированных через омнибус-счета (годовой отчёт KASE 2024). Электронная выписка по счёту через АРМ «Депонент» предоставляется бесплатно, бумажная стоит 50 ₸ за страницу A4.
На AIX эту роль выполняет AIX CSD: он отвечает за ежедневные расчёты по деньгам и бумагам и за депозитарную деятельность. К сентябрю 2025 года в нём было открыто 2,17 млн счетов инвесторов; на 30.09.2026 AIX сообщает о более чем 2,4 млн счетов розничных инвесторов через брокеров-членов. Десять глобальных кастодианов держат в AIX CSD субсчета. Счета на KASE и AIX пересекаются (один человек может иметь счета в обоих депозитариях), поэтому складывать эти цифры нельзя.
Как физлицу попасть на биржу
Напрямую физическое лицо торговать на бирже не может: KASE прямо пишет, что инвестору нужен брокер. Порядок такой.
- Выберите брокера из списка членов биржи и заключите договор на обслуживание. Проверьте лицензию в реестре АРРФР или AFSA.
- Брокер откроет счёт на ваше имя удобным для вас способом, часто дистанционно.
- Пополните счёт тем способом, который предлагает брокер.
- Выберите платформу: приказы подаются через приложения и терминалы, которые даёт брокер.
- Подайте брокеру поручение на покупку. Бумага зачисляется после исполнения заявки и расчётов T+2.
Какие рынки доступны, зависит от брокера: к KASE подключены все лицензированные банки и брокеры Казахстана, у AIX на 30.09.2026 было 69 торговых членов, и не каждый из них даёт клиентам доступ к обеим площадкам. Комиссии, примеры открытия счёта и сравнение брокеров смотрите в статье как купить акции в Казахстане, а про биржевые фонды — в руководстве ETF в Казахстане.
KASE напоминает: инвестировать стоит только свободные деньги и только в понятные вам инструменты, гарантий на рынке нет, а обещания высокого гарантированного дохода указывают на мошенничество. Требований по минимальной сумме и возрасту страница KASE не называет; их устанавливает брокер.
Объёмы торгов KASE и AIX по годам
Совокупный оборот KASE в 2025 году достиг 400,8 трлн ₸. Но подавляющая часть — денежный рынок. В 2024 году из 389,1 трлн ₸ на репо пришлось 261,6 трлн ₸, на валютный своп 76,6 трлн ₸, на валюту 38,0 трлн ₸, а на весь рынок ценных бумаг только 12,9 трлн ₸. Акции дали 298,2 млрд ₸, то есть меньше 0,1% оборота.
Совокупный объём торгов на KASE по годам, трлн ₸
Данные графика
| Объём торгов, все рынки | |
|---|---|
| 2020 | 118 |
| 2021 | 174 |
| 2022 | 262 |
| 2023 | 411 |
| 2024 | 389 |
| 2025 | 401 |
Структура объёма торгов KASE в 2024 году, трлн ₸
Данные графика
| Объём торгов 2024 | |
|---|---|
| Репо | 262 |
| Валютный своп | 76,6 |
| Валютный рынок | 38 |
| ГЦБ | 8 |
| Корпоративные облигации | 4,3 |
| Акции | 0,3 |
Рынок ценных бумаг KASE: акции, корпоративные облигации и ГЦБ, млрд ₸
Данные графика
| Акции | Корпоративные облигации | ГЦБ | |
|---|---|---|---|
| 2020 | 238 | 2 691 | 4 651 |
| 2021 | 423 | 1 981 | 3 576 |
| 2022 | 307 | 2 489 | 6 004 |
| 2023 | 334 | 2 187 | 8 013 |
| 2024 | 298 | 4 347 | 7 953 |
Оборот торгов на AIX по годам, млн $
Данные графика
| Оборот торгов AIX | |
|---|---|
| 2018 | 9 |
| 2019 | 49 |
| 2020 | 59 |
| 2021 | 311 |
| 2022 | 173 |
| 2023 | 582 |
| 2024 | 1 300 |
| 2025 | 2 100 |
Сравнивать KASE и AIX напрямую по обороту нужно осторожно: KASE считает в тенге и включает денежный рынок и валюту, AIX публикует оборот в долларах и по бумагам. Ближе по смыслу цифры по ценным бумагам: акции на KASE в 2025 году — 342,1 млрд ₸, а торги акциями на AIX — 409 млн $.
Рекордным месяцем в истории AIX стал сентябрь 2026 года: оборот превысил 560 млн $ (250,2 млрд ₸), что на 150 млн $ выше предыдущего рекорда.
Показатели рынка акций KASE: капитализация выросла в 2025 году на 18,7% до 39,0 трлн ₸, индекс KASE — на 26,1% до 7 031,32 пункта. Это итоги прошлых периодов, а не оценка будущего движения цен, а прогнозов эта страница не даёт. Динамика цены зависит от отчётности эмитентов, решений по дивидендам и новостей; по компаниям смотрите крупнейшие компании KASE.
Где проверить актуальные данные
- Расписание и режимы торгов KASE: страница «Регламент торгов и клиринга» на kase.kz.
- Торговый календарь и часы AIX: раздел «Trading Calendar & Hours» на aixkz.com; рыночные уведомления публикуются отдельно.
- Итоги торгов KASE: раздел «Итоги торгов» на kase.kz, ежегодные отчёты группы KASE.
- Ежемесячные обзоры AIX: «AIX Market Overview - Monthly».
- Список брокеров, имеющих доступ к площадке: «Члены Биржи» на kase.kz и «List of Trading Members» на aixkz.com; затем проверьте лицензию брокера.
Вопросы и ответы
Сколько бирж в Казахстане?
Две фондовые биржи: Казахстанская фондовая биржа (KASE) и Astana International Exchange (AIX) в МФЦА. KASE работает с 1993 года, торги на AIX начались в ноябре 2018 года.
Во сколько открывается и закрывается биржа Казахстана?
Акции на KASE: аукцион открытия 11:20–11:30, непрерывные торги 11:30–17:30. На AIX сессия по умолчанию: предоткрытие 11:00, торги с 11:30, закрытие в 17:05. Иностранные акции и ETF сектора KASE Global торгуются до 22:00.
Работает ли биржа Казахстана в выходные и праздники?
Нет. В субботу, воскресенье и государственные праздники торги не проводятся. В 2026 году на KASE 247 торговых дней; ближайший выходной — понедельник 26 октября (День Республики), потом 16 декабря.
В чём разница между KASE и AIX?
KASE работает по законодательству РК под лицензиями АРРФР и торгует валютой, акциями, облигациями, ГЦБ, репо и фьючерсами. AIX действует в МФЦА по праву на основе английского общего права под надзором AFSA и специализируется на акциях, облигациях и структурированных продуктах. Часть казахстанских акций допущена к торгам на обеих.
Как торговать на KASE физическому лицу?
Только через брокера: заключите договор, откройте и пополните счёт, выберите торговую платформу брокера и подайте поручение на покупку. Лицензию брокера проверяйте в реестре АРРФР или AFSA.
Что значит расчёты T+2?
Бумаги и деньги окончательно переходят на второй рабочий день после сделки. Выходные и праздники в этот счёт не входят: сделка в пятницу 23 октября 2026 года рассчитывается в среду 28 октября, потому что 26 октября биржи закрыты.
Где хранятся акции, купленные на бирже?
Учёт ведёт депозитарий: на KASE — Центральный депозитарий ценных бумаг, на AIX — AIX CSD. Брокер обычно выступает номинальным держателем и хранит бумаги клиентов на омнибус-счёте, но владельцем остаётесь вы.
Можно ли торговать на бирже без брокера?
Нет, физические лица участвуют в торгах только через брокерские организации, которые являются членами биржи.
Читайте также
Как купить акции в Казахстане: пошаговая инструкция для начинающего
Акции в Казахстане покупают через лицензированного брокера: он открывает счёт, принимает деньги и передаёт заявки на биржу KASE или AIX. В статье по шагам разобрано, как это устроено, какие комиссии берут брокеры на дату проверки, как проходят торги и какие риски стоит учесть заранее. Материал образовательный и не является инвестиционной рекомендацией.
Акции на KASE: полный список эмитентов с тикерами, секторами и капитализацией
На 16 октября 2026 года в списках KASE 85 акций и 4 депозитарные расписки казахстанских эмитентов; капитализация рынка акций — 47 922,49 млрд ₸. Ниже полный перечень с тикерами, площадками, категориями «Премиум» и «Стандарт», классами ликвидности и данными по десяти крупнейшим эмитентам.
Индекс KASE: состав, тикер, график и как купить — что входит и как менялся
Индекс KASE — главный ориентир казахстанского рынка акций: он показывает, как в среднем меняется стоимость крупнейших и самых ликвидных бумаг Казахстанской фондовой биржи. В статье разобрано, как он считается, какие десять эмитентов и с каким весом в него входят на дату, как менялось его значение на конец каждого года с 2015-го и что известно об ETF на индекс. Все цифры взяты с сайта KASE и из других открытых источников, указанных в конце.
Брокерский счёт, субсчёт и номинальное держание: где хранятся ваши акции
Купленные на KASE акции не лежат в приложении брокера: это записи в учёте, который ведут брокер и Центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦБ). На 1 января 2026 года в системе номинального держания ЦДЦБ было около 698,7 тыс. субсчетов держателей и 4 363,1 тыс. счетов через омнибус-счета брокеров.
Ещё в разделе «Разборы»
- Базовая ставка и инфляция в Казахстане: что это значит для сбережений
- Как купить акции США из Казахстана: брокеры, W-8BEN, налоги и ETF на S&P 500
- Пенсионные накопления ЕНПФ: как работают, доходность и УИП
Материал носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Предупреждение о рисках.