Словарь инвестораТермин

Ликвидность акции: что это и как смотреть классы ликвидности на KASE

Ликвидность акции показывает, насколько быстро и по какой цене её можно купить или продать. KASE ежемесячно публикует списки трёх классов ликвидности; в октябре 2026 года HSBK, KSPI, AIRA и KZAP в первом классе, ALMT в третьем. Ниже, как это читать и какие цифры смотреть кроме класса.

Что такое ликвидность акции

Ликвидная акция — такая, которую можно быстро продать или купить по цене, близкой к последней сделке. Неликвидная: встречных заявок мало, и либо приходится долго ждать, либо соглашаться на худшую цену. Единой цифры «ликвидности» у рынка нет, смотрят на несколько признаков сразу.

• Спред — разница между лучшей ценой покупки (bid) и лучшей ценой продажи (ask или offer). Чем она меньше, тем дешевле «развернуться».
• Обороты — сумма и число сделок за день или месяц.
• Глубина очереди — сколько акций стоит в заявках по лучшим ценам и рядом с ними.
• Результативные дни — доля торговых дней, когда по бумаге были сделки.

Пример на условных цифрах. Лучшая покупка 100 ₸, лучшая продажа 102 ₸: спред 2 ₸, то есть около 2% цены. Купили по 102 и сразу продали по 100 — потеряли 2 ₸ на каждой акции до комиссий. Если спред 0,1 ₸, потеря в двадцать раз меньше. Цифры условные, не котировки.

Классы ликвидности KASE: что известно

KASE раз в месяц публикует «Списки акций, депозитарных расписок и ценных бумаг инвестиционных фондов первого, второго и третьего классов ликвидности». Список на 01–31.10.2026 (PDF) сформирован в целях применения к этим бумагам норм внутренних документов KASE. Внутри каждого класса бумаги идут в порядке убывания значения показателя ликвидности. Класс 1 — самый ликвидный.

Формулу показателя и пороги между классами в открытых материалах мы не нашли: в самом списке они не приведены, поэтому не пересказываем их по догадке. Какие именно нормы KASE к классам привязаны, список тоже не раскрывает.

Класс ликвидности в октябрьских списках KASE 2026

Место в списке — не гарантия сделки. Рядом в первом классе стоят бумаги с разными оборотами, что видно ниже.

Обороты: как отличаются бумаги одного класса

Торги акциями первого класса в сентябре 2026

За один день разница ещё нагляднее. По карточкам KASE за 16.10.2026: у HSBK 2 237 сделок на 121,5 млн ₸ (в среднем около 54 тыс. ₸ на сделку), у KSPI 151 сделка на 59,0 млн ₸ (около 391 тыс. ₸), у AIRA 220 сделок на 2,4 млн ₸ (около 11 тыс. ₸) (KASE).

Месячные объёмы тоже скачут: у КМГ в сентябре оборот вырос в 3,1 раза к августу, у Халык Банка упал на 38,9%, у Казахтелекома на 55,3% (KASE).

Как увидеть спред и глубину на kase.kz

1. Откройте карточку бумаги: HSBK, KSPI, AIRA, ALMT.
2. Найдите колонки Bid и Offer и значения High, Low, Last за день.
3. Сверьте с очередью заявок в приложении брокера: там видны лучшие цены и объёмы в стакане.

Оговорка: на карточках за 16.10.2026 (17:31) у HSBK значились Bid 400,00 и Offer 360,00, у AIRA Bid 690,40 и Offer 675,00. Bid выше offer, и как биржа определяет эти колонки, на странице не сказано. Поэтому реального спреда мы не приводим. Надёжнее сравнить диапазон цен сделок за день.

Размах цен сделок за день

У Эйр Астана размах 15.10 составил 7,15%, а на следующий день 0,49%. Это пример того, как при небольших оборотах один день может сильно отличаться от другого. Причину скачка 15.10 мы не искали.

Чем опасна низкая ликвидность

• Широкий спред. Входите и выходите по разным ценам, разница — прямые потери.
• Проскальзывание. Рыночная заявка забирает несколько ценовых уровней и исполняется по средней цене хуже ожидаемой; подробно в статье Рыночная и лимитная заявка.
• Невозможность быстро выйти. Лимитная заявка может не исполниться, пока не появится встречная.
• Резкие движения цены. Небольшие обороты означают, что одна крупная сделка заметно двигает котировку.

Класс ликвидности — не обещание, что бумага продаётся без потерь. Он показывает положение в списке биржи за месяц, а не глубину очереди прямо сейчас. Перед заявкой проверьте стакан в приложении брокера.

Связана ли ликвидность с free float

Связь есть, но не жёсткая. Free float — это сколько акций вообще может торговаться, ликвидность — как они торгуются на деле. Из сентябрьского обзора KASE: у Казахтелекома free float 8,7% и оборот 439,4 млн ₸, у Эйр Астана 58,8% и 1 046,9 млн ₸, у Халык Банка 38,1% и 4 485,2 млн ₸. При этом Казахтелеком и Эйр Астана в одном и том же первом классе. Выводить причину из трёх точек мы не станем: оборот зависит и от интереса инвесторов, и от новостей, и от размера компании. Про free float — на странице Капитализация и free float.

Что проверить перед заявкой на малоликвидную бумагу

1. Класс в текущем списке ликвидности KASE и его динамика за последние месяцы: списки публикуются каждый месяц.
2. Оборот за месяц и число сделок на карточке бумаги и в обзоре рынка акций.
3. Лучшие цены покупки и продажи и объёмы рядом с ними в стакане приложения брокера.
4. Размах High/Low за последние дни: он показывает, как сильно цена двигалась между сделками.
5. Тип заявки: лимитная фиксирует худшую допустимую цену, рыночная забирает любые доступные уровни.

Это перечень того, что можно проверить самостоятельно. Рекомендаций по конкретным бумагам сайт не даёт.

Какие признаки ликвидности KASE применяет для индекса

Это не классы, но показывает, на что биржа смотрит. По методике расчёта индексов для включения акций в представительский список Индекса KASE требуется, среди прочего, объём торгов не менее 40 млн ₸ за каждый из шести предыдущих месяцев, результативные дни не менее 70% торговых дней месяца и сделки не менее чем пятью членами биржи за каждый из этих месяцев. Комитет биржи вправе включить акции и без этих условий при других признаках достаточной ликвидности.

Актуальные списки классов лежат на kase.kz в разделе нормативной базы и обновляются ежемесячно. Посмотрите свою бумагу в списке за текущий месяц, а затем сравните обороты и очередь заявок.

Вопросы и ответы

Читайте также

• Рыночная и лимитная заявка на бирже: в чём разница

  Лимитная заявка содержит цену, по которой вы готовы купить или продать, рыночная — не содержит и исполняется по любым возможным ценам. Так оба вида определены в правилах осуществления биржевой деятельности KASE. Ниже — как это влияет на исполнение и что показывают карточки акций KASE на 16 октября 2026 года.

• Акции на KASE: полный список эмитентов с тикерами, секторами и капитализацией

  На 16 октября 2026 года в списках KASE 85 акций и 4 депозитарные расписки казахстанских эмитентов; капитализация рынка акций — 47 922,49 млрд ₸. Ниже полный перечень с тикерами, площадками, категориями «Премиум» и «Стандарт», классами ликвидности и данными по десяти крупнейшим эмитентам.

• Рыночная капитализация и free float: что это и как считается

  Рыночная капитализация — цена акции, умноженная на число размещённых акций; free float — доля акций, которые не удерживают основные акционеры и которые реально торгуются. У КазМунайГаза капитализация на 30.09.2026 — 21 816,1 млрд ₸, а free float в обзоре KASE — 12,2%. В отчёте самой компании свободно обращается 3%: разбираем, откуда расхождение.

• Биржи Казахстана: KASE и AIX, часы работы и как проходят торги

  В Казахстане работают две фондовые биржи: Казахстанская фондовая биржа (KASE, основана в 1993 году) и Astana International Exchange (AIX, торги с ноября 2018 года, МФЦА). Акции на KASE торгуются по будням с 11:30 до 17:30, на AIX обычная сессия идёт с 11:30 до 17:05; физическое лицо попадает на обе площадки только через брокера. Ниже расписание на 2026 год, дни закрытия, схема расчётов и объёмы торгов по годам.

Ещё в разделе «Словарь инвестора»

• Мультипликаторы акций: какие бывают, формулы и где их брать
• Номинальная и реальная доходность: как считать с учётом инфляции
• Привилегированные и простые акции: в чём разница и как это выглядит на KASE

Словарь инвестора: весь раздел

Материал носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Предупреждение о рисках.