ИнструкцииИнструкция

Валютные, долларовые и зелёные облигации на KASE: какие есть и как устроены

На 16 октября 2026 года на KASE торгуются долларовые корпоративные выпуски с доходностью 9,50–11,00 % и евробонды КазМунайГаз и Байтерека с доходностью около 5,5–5,9 %. Разбираем конкретные выпуски по карточкам биржи, зелёные и социальные облигации, риски и налоги.

Что такое долларовые облигации на KASE

На 16 октября 2026 года в торговой системе KASE идут сделки с облигациями в сегментах «Т0 Еврооблигации USD» и «Т+ Еврооблигации USD»: в этих сегментах цена котируется в процентах от номинала, а объёмы в карточках выпусков приводятся в тенге и в тысячах долларов США. Среди выпусков есть настоящие евробонды крупных эмитентов (КазМунайГаз, Байтерек) и небольшие внутренние выпуски казахстанских компаний: лизинговых, золотодобывающих, торговых. Список изменчив, поэтому в статье только выпуски, карточки которых мы открыли на kase.kz в день проверки.

Слова «еврооблигация» и «валютная облигация» не совпадают. Код выпуска с буквой «e», например BRKZe15 Банка Развития Казахстана, говорит о международном выпуске, но не о валюте: по данным KASE, BRKZe15 (ISIN XS2800066370) номинирован в тенге, купон 13,000 %, период обращения 15.04.2024 – 15.04.2027. И наоборот, у казахстанских выпусков с ISIN KZ2P…/KZ2C… валюта может быть долларовой: так устроены ТОО «ГК ARLAN GROUP» (TTLSb2) и АО «Лизинг Групп» (LZGRb20).

Для ориентира KASE считает два индикатора доходности корпоративных облигаций с международным рейтингом от BBB- и выше. На 16.10.2026 17:30: KASE_US3_Y (облигации в долларах) — 5,54 % годовых, за 52 недели — от 4,57 % до 5,81 %, дюрация 4,2; KASE_KZ3_Y (облигации в тенге) — 15,30 %, диапазон 14,77–15,79 %, дюрация 2,7 (KASE_US3_Y, KASE_KZ3_Y). Состав индикаторов на страницах не раскрыт.

Какие долларовые облигации торгуются на KASE сейчас

Ниже — семь долларовых выпусков казахстанских частных эмитентов и два евробонда квазигосударственных эмитентов. Данные взяты из карточек выпусков и со страницы «Облигации» KASE на 16 октября 2026 года. Доходность к погашению указана по таблице на странице «Облигации» (в самих карточках столбец доходности пуст). Дата погашения — конец периода обращения из карточки.

Корпоративные облигации в сегменте «Т0 Еврооблигации USD» на 16.10.2026

Еврооблигации квазигосударственных эмитентов в долларах на 16.10.2026

Что видно по карточкам. У евробондов Байтерека за 16 октября не было ни одной сделки (0 сделок, 0 облигаций), у них только заявки. У корпоративных выпусков сделки есть ежедневно, но суммы небольшие: от 1,3 до 238,1 тыс. долларов за день. У TTLSb2 лучшие заявки по периоду торгов разошлись от 104,0000 до 100,0100 % номинала — это пример выпуска, где вилка между покупкой и продажей бывает широкой. Рейтинги в карточках не указаны, и номинал бумаги там же не приводится.

Есть и выпуски на казначейские облигации США. С 24 февраля 2026 года KASE открыл торги двумя выпусками: US189_2610 (до 15 октября 2026, уже погашен) и US190_2612 (до 15 декабря 2026, доходность 4,375 % на дату публикации) (Finratings). Это иностранный государственный долг, а не казахстанский, и налоговый режим у него другой (см. ниже).

Как купить долларовые облигации: брокер, ликвидность, счёт

Прямого доступа к торгам у частного лица нет: по правилам KASE физические лица торгуют только через брокерские организации — члены биржи (KASE, FAQ). Порядок такой же, как для облигаций в тенге: открыть брокерский счёт, внести деньги, подать заявку на выпуск по коду или ISIN. Пошаговая инструкция и проверка лицензии брокера — в статье об облигациях.

Пример расчёта. Пусть выпуск TTLSb2 (купон 10,000 % годовых, лучшая сделка 16.10.2026 по цене 101,0000 % номинала). При номинале 10 000 долларов цена «чистая» составит 10 100 долларов плюс накопленный купон, а купоны за год — 1 000 долларов. По курсу USDKZT_TOM на 16.10.2026, 452,51 ₸ (KASE), 10 100 долларов — это 4 570 351 ₸. Изменение курса на 1 ₸ меняет эту сумму на 10 100 ₸. Это иллюстрация арифметики по правилам котировки, а не расчёт для конкретной сделки: периодичность купона и номинал в карточках не указаны.

• Ликвидность. Смотрите вкладку со сделками в карточке: сколько сделок за день и за период, какая вилка заявок. По данным карточек, ORBSb6 за период с 28.11.2025 — 620 сделок на 5 393,4 тыс. долларов, а BTRKe1 с 20.05.2025 — 14 сделок.
• Валюта расчётов. По сообщению KASE от 14.09.2018, с 17 сентября 2018 года листинговые долларовые евробонды торговались с расчётами в долларах по схеме Т+2 (в коде выпуска суффикс «_USD»), а торги по схеме Т+0 с расчётами в тенге продолжались (KASE). Действующий регламент для сегментов «Т0 Еврооблигации USD» и «Т+ Еврооблигации USD» мы не нашли, поэтому валюту расчётов уточняйте у брокера.
• Лот и минимальная сумма. В карточках лот не указан; брокеры могут устанавливать свои условия.
• Валютный счёт. Требования к валютному счёту у брокеров мы не проверяли.

Зелёные и социальные облигации на KASE: кто выпускал

Зелёные облигации финансируют проекты с экологическим эффектом, социальные — проекты с социальным эффектом (жильё, медицина, доступность), облигации устойчивого развития сочетают то и другое. На KASE все три вида объединены названием «ESG-облигации». Согласно разделу KASE «ESG Data Platform», эмитент должен предоставить документ о независимой оценке проекта и рамочной политики по признанным принципам и стандартам (ICMA, CBI), проходить ежегодный аудит и после выпуска организовать проверку использования средств, а результаты опубликовать; на листинговые сборы по таким облигациям действуют льготы (KASE).

В таблице KASE представлены Азиатский банк развития (8 выпусков в тенге), Отбасы банк (JSBN, 17 выпусков), Казахстанская Жилищная Компания (12), Банк Развития Казахстана, Фонд развития промышленности, KEGOC, Народный банк, Банк ЦентрКредит, JET Group и несколько небольших компаний. Типы по строкам таблица не помечает; тип мы смотрели в карточках.

Примеры ESG-выпусков по данным карточек KASE на 16.10.2026

Из трёх названных в запросах эмитентов в таблице KASE есть Фонд развития промышленности (IDFRb9 — социальные облигации), Банк Развития Казахстана (зелёный BRKZb25 и выпуск устойчивого развития BRKZe15) и KEGOC (зелёный KEGCb4). Выпусков КазМунайГаз с ESG-меткой в таблице нет: у КМГ мы нашли только обычные евробонды (например, KMGZe14). Единственный долларовый зелёный выпуск в таблице — JETGe2.

«Высокодоходные» корпоративные облигации и их риски

Категории «высокодоходные облигации» в разделах KASE, которые мы открыли, нет. Так в разговоре называют выпуски, где доходность заметно выше индикаторов по бумагам с рейтингом BBB- и выше. На 16.10.2026 по выпускам из таблицы выше доходность долларовых корпоративных облигаций — 9,50–11,00 %, у индикатора KASE_US3_Y — 5,54 %; в тенге у части выпусков в сегменте первичных размещений ставки ещё выше: Smart Leasing (SMTLb2) — 23,00 % на 1 080 дней, «Лизинг Групп» (LZGRb23) — 22,00 % на 180 дней, при индикаторе KASE_KZ3_Y 15,30 % (KASE).

Разница в доходности — это плата за риск, а не гарантированный доход. Что проверить в карточке и в документах эмитента:

• Кредитный рейтинг. В карточках всех выпусков, перечисленных выше, он не указан. Индикаторы KASE строятся по бумагам от BBB-; если у выпуска рейтинга нет или он ниже, к нему эти индикаторы не применимы.
• Размер и возраст эмитента. Многие долларовые выпуски в таблице новые: период обращения TTLSb2 начался 13.08.2026, FPSTb13 — 20.08.2026, NCOMb16 — 13.10.2026. Истории обслуживания долга у них, по сути, ещё нет.
• Доходы в тенге и долг в долларах. Если у компании выручка в тенге, а облигации номинированы в долларах, для неё растёт нагрузка при ослаблении тенге. Это общий механизм, а не вывод о конкретном эмитенте.
• Ликвидность. Вилка заявок и малое число сделок затрудняют продажу до погашения (см. данные по TTLSb2 выше).
• Раскрытие информации. Эмитенты публикуют сообщения о купонах и погашениях на KASE в разделе новостей по ним.

Налог на доход по облигациям в 2026 году

Налоговый кодекс РК № 214-VIII от 18 июля 2025 года действует с 1 января 2026 года. По тексту, который мы проверили в копии на prg.kz (редакция с изменениями от 01.07.2026), для казахстанских эмитентов картина такая: вознаграждения по долговым ценным бумагам казахстанских эмитентов и по бумагам из официального списка бирж РК уменьшают облагаемый доход (статья 430), а прирост стоимости при продаже таких бумаг на открытых торгах биржи РК не облагается (пункт 1 статьи 400; для государственных бумаг — подпункт 1). Дисконт приравнен к приросту стоимости (статья 378). Это относится к купонам и разнице цены у выпусков из таблиц выше, если они находятся в официальном списке KASE на дату начисления.

Для иностранных облигаций, включая казначейские бумаги США, режим другой. По данным Digital Business (январь 2026), консультант проекта «Сбережения и Инвестиции» заявила, что «с 2026 года отменяются налоговые льготы по доходам от зарубежных облигаций» и освобождение сохраняется только для казахстанских ценных бумаг (Digital Business). Публикация 2025 года оценивала зарубежные купоны иначе, поэтому источники расходятся. Доход, не подпадающий под освобождение, облагается по ставке 10 % до 8 500 МРП в год и 15 % сверх (статья 363). Декларацию подают не позднее 15 сентября следующего года (статья 418). Подробный разбор — в статье об облигациях.

Как облагается курсовая разница по долларовым бумагам при продаже за тенге, мы не проверяли. Перед сделкой сверьтесь с актуальной редакцией на adilet.zan.kz и налоговым консультантом.

Что проверить дальше

1. Откройте kase.kz/ru/bonds и найдите выпуск по коду или ISIN: на дату проверки смотрите «Период обращения», последнюю купонную ставку и вкладку со сделками.
2. Прочитайте проспект выпуска и сообщения эмитента на KASE: номинал, периодичность купона, валюту расчётов, обеспечение.
3. Спросите брокера о валюте расчётов, лоте и комиссии именно по этому выпуску.
4. Для ESG-выпусков откройте ESG Data Platform и посмотрите оценку проекта и отчёт об использовании средств.
5. Налоговый режим проверьте в статьях 400, 430 и 378 действующей редакции кодекса.

Вопросы и ответы

Читайте также

• Облигации в Казахстане: как устроены и как купить

  Облигации в Казахстане выпускают государство, Национальный Банк и компании, а торгуют ими на KASE и AIX через брокеров. Разбираем виды облигаций, купон, номинал, цену, накопленный купонный доход и доходность к погашению на цифрах в тенге, а также риски, налоги и порядок покупки. Данные на 16 октября 2026 года.

• Ноты Нацбанка, МЕКАМ и МЕУКАМ: как физлицу купить гособлигации Казахстана

  На аукционе 13 октября 2026 года Минфин разместил МЕУКАМ на 7,4 года с доходностью к погашению 13,90 % годовых, а ноты Нацбанка на 28 дней 12 октября ушли под 16,2176 %. Физическому лицу эти бумаги доступны на вторичном рынке KASE через брокера: на первичных торгах заявки подают участники торгов. Ниже: какие бывают выпуски, что с нотами и розницей, сколько стоит войти и как выглядит расчёт на живом выпуске.

• Налоги частного инвестора в Казахстане в 2026 году: дивиденды, акции, облигации

  С 1 января 2026 года налоги инвесторов в Казахстане считаются по новому Налоговому кодексу: дивиденды облагаются по шкале 5% и 15%, налог с продажи ценных бумаг считается по итогам года. В статье разобраны ставки, льготы для бумаг из списков казахстанских бирж, налоги на иностранных брокерских счетах и порядок подачи декларации 270.00 с примерами в тенге.

• Ставки по депозитам в Казахстане: сколько платят банки и как выбрать срок

  Максимальная ставка по тенговым вкладам на 30 сентября 2026 года — 19,60% годовых, средняя по несрочным — 14,99%. Страница собирает данные КФГД, банков, Налогового кодекса и KASE: виды вкладов, динамика, гарантия, налог и сравнение с облигациями и ЕНПФ.

Ещё в разделе «Инструкции»

• Перевод пенсионных накоплений в доверительное управление (УИП): условия, порядок, риски
• Пассивный доход в Казахстане: какой капитал нужен для 100 000 ₸ в месяц
• Ошибки начинающего инвестора в Казахстане: 12 типичных и как их избежать

Инструкции: весь раздел

Материал носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Предупреждение о рисках.