Словарь инвестораТермин
Купонный доход по облигации: что это, формула и накопленный купонный доход
Купонный доход — это проценты, которые эмитент периодически платит держателю облигации. Его размер равен номиналу, умноженному на купонную ставку: по облигации номиналом 1 000 ₸ с купоном 15,1 % годовых это 151 ₸ в год. Ниже — формула, накопленный купонный доход (НКД) на реальном выпуске KASE и налоговый режим на 16 октября 2026 года.
Что такое купонный доход
Купон — периодический процентный платёж по облигации. Ставка купона указана в годовых процентах от номинала (суммы, которую эмитент вернёт при погашении). Купонный доход за один период — это сам платёж, а за год — номинал, умноженный на ставку.
Формула: купон в год = номинал × ставка. Если выплаты раз в полгода, каждый платёж вдвое меньше годового. Пример на выпуске Минфина РК: у МЕУКАМ MUM096_0016 номинал 1 000 ₸, а последняя купонная ставка по карточке на KASE — 15,1 % годовых. Годовой купон: 1 000 × 15,1 % = 151 ₸.
Купон не равен доходности. Он показывает, сколько эмитент платит от номинала, а реальный доход зависит ещё и от цены, по которой вы купили бумагу. Облигацию могут продавать выше номинала или ниже, и разница ложится на итоговую доходность к погашению.
Как выплачивается купон
Выплаты идут по графику, который указан в условиях выпуска: в карточке выпуска на KASE есть вкладка «Купонные выплаты». У MUM096_0016 период обращения — с 12.03.2026 по 12.03.2034, купон приходит раз в год 12 марта, всего восемь платежей (первый — 12 марта 2027 года). Эту периодичность мы взяли из нашей статьи об облигациях; на странице карточки, которую мы открывали, сама вкладка с графиком не отображалась.
Деньги держатель получает на брокерский счёт: купон перечисляется тому, кто владеет облигацией на дату выплаты, независимо от того, сколько он её держит. Проверьте у своего брокера сроки зачисления.
Что такое накопленный купонный доход (НКД)
Облигации продают и покупают в любой день, а купон платят раз в год или раз в полгода. Допустим, вы купили бумагу за семь месяцев до выплаты: купон придёт вам целиком, хотя прошлый период бумагой владел продавец. Накопленный купонный доход (НКД) — часть купона, «набежавшая» с даты предыдущей выплаты до даты расчётов по сделке. Покупатель компенсирует её продавцу при покупке, а в день купона получает платёж полностью.
Простыми словами: НКД — это проценты продавца, которые вы ему возвращаете сразу, чтобы потом забрать весь купон.
Формула: НКД = годовой купон × дни с последней выплаты / дни в году. Число дней зависит от принятой схемы подсчёта: по схеме 30/360 каждый месяц считается за 30 дней, год — за 360. Для MUM096_0016 схема в новости KASE не названа; мы подобрали её по итогам торгов, и она сошлась с ценой сделки до копейки.
Пример расчёта НКД на выпуске KASE
Берём результаты размещения MUM096_0016 на специализированных торгах KASE 13 октября 2026 года (KASE): расчёты по сделкам — 15 октября 2026, чистая цена в удовлетворённых заявках — 105,1031 % номинала, купон — 15,1 %.
- Годовой купон: 1 000 × 15,1 % = 151 ₸.
- Дней с последней выплаты 12 марта 2026 года до 15 октября 2026 года по схеме 30/360: 7 месяцев по 30 дней и 3 дня, всего 213.
- НКД: 151 × 213 / 360 ≈ 89,34 ₸ на одну облигацию.
- Чистая цена: 1 000 × 105,1031 % = 1 051,03 ₸.
- Грязная цена: 1 051,03 + 89,34 = 1 140,37 ₸.
Проверка по итогам торгов: 41 000 000 облигаций куплены на 46 755 288 333,3 ₸, то есть по 1 140,37 ₸ за штуку — столько же, сколько получилось в расчёте.
Из чего складывается цена одной облигации MUM096_0016 на 15.10.2026
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Номинал | 1 000 ₸ |
| Купонная ставка | 15,1 % годовых |
| Годовой купон | 151 ₸ |
| Чистая цена | 1 051,03 ₸ (105,1031 % номинала) |
| НКД (213 дней по 30/360) | ≈ 89,34 ₸ |
| Грязная цена (платит покупатель) | 1 140,37 ₸ |
| Следующий купон | 151 ₸, 12.03.2027 |
Как копится НКД по MUM096_0016 за купонный период, ₸
Данные графика
| НКД на 12-е число месяца, ₸ | |
|---|---|
| 12.03 | 0 |
| 12.04 | 12,6 |
| 12.05 | 25,2 |
| 12.06 | 37,8 |
| 12.07 | 50,3 |
| 12.08 | 62,9 |
| 12.09 | 75,5 |
| 12.10 | 88,1 |
| 12.11 | 101 |
| 12.12 | 113 |
| 12.01 | 126 |
| 12.02 | 138 |
| 12.03 (купон) | 151 |
На покупку 100 облигаций нужно около 114 037 ₸, из них около 8 934 ₸ — НКД (комиссия брокера не учтена). Первый купон 12 марта 2027 года придёт полностью — 15 100 ₸ на 100 облигаций, — а часть, накопленную до покупки, вы уже оплатили в составе цены.
Чистая и грязная цена
Чистая цена не включает НКД, грязная — включает. Торги выпусками Минфина на KASE идут в чистых ценах, то есть цена в заявке выражена в процентах от номинала без НКД (KASE). К чистой цене добавляются НКД и комиссия, и именно эту сумму списывают со счёта.
Благодаря такому разделению чистая цена не «прыгает» в день выплаты купона: НКД растёт каждый день и обнуляется после платежа, а чистая цена меняется только вместе с рынком.
Облагается ли купонный доход налогом в Казахстане
По Налоговому кодексу РК от 18 июля 2025 года № 214-VIII, действующему с 1 января 2026 года, статья 430 перечисляет вознаграждения, на сумму которых уменьшается налогооблагаемый доход. Среди них — вознаграждения по долговым ценным бумагам казахстанских эмитентов и по бумагам, находящимся на дату начисления в официальном списке бирж РК (текст на prg.kz). Для выпусков Минфина РК, торгуемых на KASE, это означает, что купон освобождён при соблюдении условий статьи.
Консультант проекта «Сбережения и Инвестиции» в январе 2026 года заявила, что на бирже не облагаются дивиденды, купонный доход и прирост стоимости казахстанских бумаг, а льготы по зарубежным облигациям с 2026 года отменены (Digital Business). Публикация 2025 года, относившаяся к прежней редакции кодекса, оценивала зарубежные купоны иначе — источники расходятся, поэтому для иностранных бумаг проверяйте статью кодекса.
Где посмотреть данные по конкретному выпуску
- Карточка выпуска на KASE (госбумаги) или в разделе корпоративных облигаций: купонная ставка, дата погашения, график выплат.
- Проверьте дату предыдущего купона и день расчётов: от них зависит НКД.
- Полное сравнение видов облигаций, доходности к погашению и порядка покупки — в нашей статье Облигации в Казахстане.
Вопросы и ответы
Как рассчитать купонный доход облигации?
Умножьте номинал на купонную ставку: при номинале 1 000 ₸ и ставке 15,1 % годовых купон равен 151 ₸ в год. Если платят раз в полгода, каждая выплата вдвое меньше.
Что такое накопленный купонный доход по облигации?
Это часть ближайшего купона, накопленная с даты последней выплаты до даты расчётов по сделке. Покупатель платит её продавцу в составе грязной цены, а в день купона получает платёж целиком. По MUM096_0016 на 15.10.2026 НКД — около 89,34 ₸.
Чем чистая цена отличается от грязной?
Чистая цена не включает НКД, грязная включает. У MUM096_0016 на 15.10.2026 чистая цена 1 051,03 ₸, грязная 1 140,37 ₸.
Платят ли налог с купонного дохода?
По статье 430 Налогового кодекса РК вознаграждения по долговым ценным бумагам казахстанских эмитентов и бумагам из официальных списков бирж РК уменьшают налогооблагаемый доход. Для иностранных бумаг условия другие, проверяйте актуальную редакцию кодекса.
Читайте также
Облигации в Казахстане: как устроены и как купить
Облигации в Казахстане выпускают государство, Национальный Банк и компании, а торгуют ими на KASE и AIX через брокеров. Разбираем виды облигаций, купон, номинал, цену, накопленный купонный доход и доходность к погашению на цифрах в тенге, а также риски, налоги и порядок покупки. Данные на 16 октября 2026 года.
Ноты Нацбанка, МЕКАМ и МЕУКАМ: как физлицу купить гособлигации Казахстана
На аукционе 13 октября 2026 года Минфин разместил МЕУКАМ на 7,4 года с доходностью к погашению 13,90 % годовых, а ноты Нацбанка на 28 дней 12 октября ушли под 16,2176 %. Физическому лицу эти бумаги доступны на вторичном рынке KASE через брокера: на первичных торгах заявки подают участники торгов. Ниже: какие бывают выпуски, что с нотами и розницей, сколько стоит войти и как выглядит расчёт на живом выпуске.
Валютные, долларовые и зелёные облигации на KASE: какие есть и как устроены
На 16 октября 2026 года на KASE торгуются долларовые корпоративные выпуски с доходностью 9,50–11,00 % и евробонды КазМунайГаз и Байтерека с доходностью около 5,5–5,9 %. Разбираем конкретные выпуски по карточкам биржи, зелёные и социальные облигации, риски и налоги.
Дивидендная доходность: что это и как считать, пример по Казатомпрому
Дивидендная доходность показывает, какая доля цены акции была выплачена дивидендами за год. Она считается по уже сделанным выплатам и меняется вместе с ценой.
Ещё в разделе «Словарь инвестора»
- Ликвидность акции: что это и как смотреть классы ликвидности на KASE
- Мультипликаторы акций: какие бывают, формулы и где их брать
- Номинальная и реальная доходность: как считать с учётом инфляции
Словарь инвестора: весь раздел
Материал носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Предупреждение о рисках.